清华MBA系列课件：国际金融-课件4.pptVIP

第四章　外　汇　交　易 本章以外汇银行相关的外汇交易为重点，先介绍即期交易、远期交易和掉期交易的基本原理和应用，然后讨论银行对自身外汇头寸风险及期限风险的管理问题。 参与者: 客户――文化交往、贸易、非贸易 等实际外汇供求 银行――中介，是外汇市场的主体 政府――干预外汇市场 第一节　即期交易 一、即期交易的基本概念 　　即期交易 ( spot transaction ) 定义：是指外汇交易成交后第二个营业日内办理交割的外汇业务。即期交易是外汇市场上最常见、最普通也是最重要的交易形式 最基本的作用是：满足临时性的付款需要，实现货币购买力的转移；可调整各种货币头寸；进行外汇投机等。 对外汇市场的参加者来说，即期交易的汇率是最重要的，它构成了所有外汇交易的基础。 几个基本概念: 成交日：达成外汇交易协议的当天 交割：履行资金划拨、实际完成收付义务 的行 为称交割 交割日：实行交割的当日称为交割日 1.标准交割日 2.当日交割 3.次日交割) 客户与银行间的零售即期业务采用当日交割 银行同业间的业务采用以上三种交割方式 有效起息日和 “价值抵偿原则” 二、即期市场的交易实例 一个完整的外汇交易，至少要通过询价报价交易和交易结算两个过程。 1、询价报价交易过程 询价方甲①：Spot DLR JPY pls?②　 　　报价方乙：MP　 　　　　　　　60/70③ 　　询价方甲：Buy USD 1 ④　 报价方乙：Ok，done⑤，I sell USD 1 Mio ag JPY At 97.70 value 19/11/94.⑥　　　　　　　　 JPY pls to ABC BK Tokyo.A/C No.12345⑦ 询价方甲：USD To KKY BK A/C 1234567 CHIPS UID 07352， Tks vm for deal　BIFN.⑧ 2、交易结算 银行间的收付款即各种货币的结算是利用SWIFT电讯系统，且一定要完成资金的划拨。 在美国，美元清算统一通过CHIPS付款系统进行，CHIPS付款系统是美国银行同业清算中心(Clearing House Inter-bank Payment)的缩写 通用识别号码──UID 美国银行分会的缩写号码──ABA 三、即期汇率双向报价时各种汇率的套算 1、倒数汇率 ( reciprocal rate)： 已知A币兑B币汇率，求B币兑A币的汇率。 例4-1 已知报价方报出USD/DEM即期汇率　1.4985/93 求：报价方应如何报出DEM/USD即期汇率？ 2、交叉汇率 ( cross rate ) ： 即已知A币与C币之间汇率，C币与B币之间汇率，得A币兑B币汇率。 (1)当银行报出两个汇率时，若中介货币在一个汇率中是基准货币，在另一个汇率中是计价货币时，则交叉汇率的双向报价按“同边相乘”原则计算。 例4-2 ：若银行即期汇率报价 GBP/USD 1.6096/05 　USD/DEM　1.4985/93 　　求：该银行的GBP/DEM即期汇率双向报价？ (2)当银行报出两个汇率时，若中介货币在两个汇率中都是基准货币或都是标价货币时，则交叉汇率按“交叉相除”原则计算。除法的分子分母安排要特别小心。 例4-3 当银行即期汇率报价为USD/JPY 　 97.60/70 　　　 　　　　　　　USD/DEM　1.4985/93 　　 求：该银行的交叉汇率DEM/JPY的双向报价？ 解法二：两步计算方法 已知USD/DEM 1.4985/93， 第一步按倒数汇率的计算方法可得出 DEM/USD　0.6669/73； 第二步与已知的USD/JPY　97.60/70 按“同边相乘”原则计算可得出 DEM/JPY买价为0.6669×97.60； 卖价为0.6673×97.70 DEM/JPY报价即为 65.097/188　　解完。 四、即期外汇市场的套汇(arbit