8讲 财务比率分析.pptVIP

市盈率 衡量公司股票的市场价格是否与其盈利能力相匹配 该比率受公司的发展前景、市场波动以及投资者对公司的信心的影响 市盈率要与市场平均值比较才有意义 * 市净率和Q比率 衡量公司股票的市场价格是否与其账面价值相匹配 * 四、发展能力分析 主要分析公司的在经营活动过程中表现出来的增长能力，进而判断企业的发展能力和经营前景 主要指标表现为增长率，包括销售增长率、资产增长率、股权资本增长率和利润增长率 * 销售增长率 反映企业收入增长的情况 销售增长率反映了企业销售和经营能力的发展情况，是反映企业发展能力的基本指标 但销售收入还应结合销售成本以及利润率来分析 * 利润增长率 反映企业盈利能力的变化，是企业成长能力的核心指标 * 资产增长率 从企业的资产规模扩张方面衡量企业的发展能力 资产增长率从企业规模的扩张来反映企业的发展能力 资产规模变化应和资产质量结合分析 * 股权资本增长率 也称净资产增长率或资本积累率，反映企业股东权益的变化和资本的积累能力 企业不依靠外部筹资而仅依靠利润积累可获得的增长率为 * 财务趋势分析 将企业连续几个会计期间的财务财务状况进行对比，从而分析的发展趋势。 比较财务报表：在相同会计处理的前提下比较各年的财务报表变化情况 比较百分比财务报表：将财务报表中的各项用百分比表示（结构比率）后再比较 比较财务比率：将各年的财务比率进行对比 * 财务管理第8讲、财务比率分析 * 财务分析概述 对财务报表数据进行进一步加工、整理、比较、分析 提供更为系统、深入的财务信息 解释和评价企业财务状况是否健全，经营成果是否优良等 发现企业管理中存在的问题和经营面临的困难 * 财务分析的目的 债权人：分析企业收益的可靠性、及时性和稳定性来了解其贷款的安全性 股东：分析企业的盈利能力和风险状况来评估企业及其股票的价值 管理层：分析企业的盈利能力和财务状况来作为经营决策的依据 审计师：确保审计结果的正确性 政府：为政策制定提供依据 * 财务分析的内容 偿债能力分析：分析企业的流动性和财务与经营风险 营运能力分析：分析企业对资产的利用和管理能力 获利能力分析：分析企业利用资产获取利润的能力 发展趋势分析：分析企业的增长能力、发展潜力和经营前景 * 财务分析的方法 比率分析法：将企业同一期的财务报表中的相关项目进行比较 结构比率，如流动资产比率 效率比率，如净资产收益率 相关比率，如流动比率 比较分析法：将不同的财务报表进行比较从而揭示差异 横向比较：企业间比较 纵向比较：历史比较 * 财务分析的程序 确定财务分析的范围，搜集相关的经济资料 选择适当的分析方法，确定所需的分析指标 进行因素分析，找出影响企业运行的主要因素 为经济决策提出建议 * 一、偿债能力分析 偿债能力是企业偿还各种到期债务本息的能力 偿债能力取决于： 公司资产的流动性，影响公司的短期偿债能力 公司的财务杠杆，影响公司的长期偿债能力 * 流动比率 衡量公司的短期财务能力 一般认为，流动比率在2:1左右为宜 流动比率小于1是警告信号，说明企业可能无法及时偿还即将到期的债务 过高的流动比率也可能意味着存货积压 * 速动比率 速动资产是流动资产中流动性较强的部分，一般按流动资产扣除存货处理 速动比率也用于衡量短期偿债能力 速动比率在1:1左右为宜 过高的速动比率也可能意味着应收账款回收缓慢 * 现金比率 现金比率用于衡量直接偿债的能力 现金等价物是指流动性强、风险小而易变现的资产 现金比率过高会导致企业资产的盈利能力较差 * 到期债务本息偿付比率 衡量短期财务能力的动态指标 到期债务本息偿付比率反映用本期现金收益偿还本息债务的能力 一般认为其值宜大于1 小于1则表明本期现金收益不足以偿还本期债务 * 资产负债比率 衡量公司的负债在整个财务系统中的影响大小，从而衡量公司的财务安全程度 对企业而言，债权融资的成本更小，但是也会带来更大的风险 该比率越大，企业资产收益率越高，企业破产的风险也越大 * 股东权益比率 衡量股东的投入资本控制的总资源比率，也间接反映了财务风险 * 利息保障倍数 衡量公司利用所获得的利润偿还债务利息的能力 国内通常用财务费用代替利息费用，即 * 影响企业偿债能力的其它因素 或有负债：由过去的交易形成，需通过未来的不确定事项确认的潜在可能发生的负债 担保责任 租赁活动：租赁资产在未来所需支付的租金实际上形成潜在的负债 可用的银行授信额度：影响企业的支付能力，缓解财务压力 * 二、营运能力分析 分析公司的资金周转和营业及资产管理状况 主要受企业的产品销售状况、信用态度和资金管理能力的影响 主要指标是周转率，包括应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率 * 营运能力分析举例 100元 100元 150元 50元