20110929信托基金基础知识培训.pptxVIP

基金与信托的基础知识 信托是什么？ 信托(Trust)是一种特殊的财产管理制度和法律行为，同时又是一种金融制度，信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。 我国《信托法》第二条规定：“本法所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。” 它作为一种严格受法律保障的财产管理制度，通过基本的三方关系（委托人、受托人和受益人）来更安全、更高效地转移或管理财产，从而满足人们在处置财产方面的不同需求。 信托＝信任＋托付 实质：将所有权与受益权分离 信托财产的特殊性 信托财产独立性 信托财产与委托人未建立信托的其他财产相区别。建立信托后，委托人死亡或依法被解散，依法被撤消，或被宣告破产时，当委托人是唯一受益人时，信托终止，信托财产作为其遗产或清算财产；当委托人不是唯一受益人的信托存续，信托财产不作为其遗产或清算财产。 信托财产的物上代位性 在信托期内，由于信托财产的管理运用，信托财产的形态可能发生变化。如信托财产设立之时是不动产，后来卖掉变成资金，然后以资金买成债券，再把债券变成现金，呈现多种形态，但它仍是信托财产，其性质不发生变化。 信托财产的隔离保护功能 信托关系一旦成立，信托财产就超越于委托人、受托人、受益人，自然不能对不属于委托人的财产有任何主张；对受托人的债权人而言，受托人享有的是“名义上的所有权”，即对信托财产的管理处分权、而非“实质上的所有权”。所以受托人的债权人不能对信托财产主张权利。 信托财产不得强制执行以及例外 由于信托财产具有独立性，因此，委托人、受托人、受益人的一般债权人是不能追及信托财产的，对信托财产不得强制执行是一般原则。但根据我国《信托法》规定，仍有例外：一是设立信托前债权人已对该信托财产享有优先受偿的权利，并依法行使该权利；二是受托人处理信托事务所产生的债务，债权人要求清偿该债务的；三是信托财产自身应负担的税款；四是法律规定的其他情形。 房地产信托 房地产是信托资金的重要投资领域。截至2011年1季度全国房地产信托存量余额为4868.8832亿元, 占比信托业15.58% 房地产信托业务主要类型 债权式融资必须符合四、三、二原则（ 《国有土地使用证》、《建设用地规划许可证》、《建设工程规划许可证》和《建设工程开工许可证》；自有资金必须达到30%；同时还必须具有二级开发资质） 信托贷款 股权投资+回购 项目收益 投资型房地产信托:资本金+资本公积 同股同权，收益共享、风险共担 形式：信托直接投资 有限合伙+信托 基金是什么？ 非公开发行的方式募集； 全部或主要投资于非上市公司的股权； 由特定的私募股权基金管理公司进行专业化的管理。 基金分为公墓基金和私募基金 二者的区别：① 公募可公开发行，私募不公开发行；②公募主要投资上市公司，私募主要投资非上市公司；③公募对投资人没有限制，私募一般限制投资人数在200人一下；④公募是开放式流动性强，私募为封闭式流动性弱； 私募在募集过程中的严格约定 只能针对合格（投资量级在300万以上）的潜在基金投资人进行路演推介，不得面向普通公众；所谓合格的潜在基金投资人，是指符合拥有相应的财产，能够识别、判断和承担基金相应风险的个人或机构（以下简称“投资人”） ； 推介的方式包括但不限于向特定的投资人所进行的会议宣讲、座谈对接、单独约见等，不得违反相应法规，以任何形式向不特定的自然人或机构进行基金募资相关的任何宣传、咨询等相关活动； 在向特定的投资人进行推介时仍应注意控制人数（一般在200人以下），以免被证监部门认定为公开发行证券； 推介中应注意提示风险，不得夸大或虚假宣传。 基金的最低认购额：基金的募集总额 / 49 基金的退出模式 资产销售，公司清算——住宅类 持有公司股权转让——商用类 公开市场变现——上市或REITs 股权回购 私募股权基金的主流形式——合伙制企业 私募股权基金的主流形式为合伙企业制，在中国《合伙企业法》施行之前，中国私募股权基金以公司制为主。 2007年6月1日，中国《合伙企业法》正式施行，其中首次明确了有限合伙企业制度，为中国私募股权基金的发展掀开了新的篇章； 合伙企业是指在中国境内设立的、由合伙人订立合伙协议，并依据合伙协议共同出资、共担风险、共享经营收益，对合伙企业债务依照《中华人民共和国合伙企业法》的规定承担责任的经营性组织； 有限合伙企业是指由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任的合伙企业； 有限合伙企业实现了企业管理权和出资权的分离，可以结合基金管理方和资金方的优势，因而