第2章财务分析信息基础.pptxVIP

;财务分析信息基础概述 四大财务报表的基本解读 合并报表信息分析 制约企业报表编制的基本会计假设、一般原则、法规体系、上市公司信息披露制度 报表附注信息 财务会计信息的局限性;;; 外部环境好比公司面临的种种“约束条件” 政治法律环境： 进入壁垒：许可证或者一些技术指标，如煤电水、金融业 退出壁垒：主动和被动,政策法规的限制，如电力、邮电等 行业监管：医药、银行、石油、电力 经济因素： GDP水平：反映一国的经济发展水平和发展速度，有助于分析居民收入水平以及相应的需求结构的变化;其波动性对周期性行业影响很大 物价水平：CPI与PPI ,是国家确定宏观财政政策和货币政策的重要依据之一，因此资本市场对其尤其关注。 基础设施状况：道路的便捷程度、水电气的供应状况关系到公司的直接运营成本 利率、汇率、就业率. ;社会文化环境 人口年龄结构、性别结构、城市化率、民族特征、地理环境、生活方式、休闲观念、购买特点等。 技术环境 ;2.2 四大基本财务报表的初步解读;张三是一个初涉股票市场的投资者,他看好一家药品类上市公司的未来发展,准备将该公司的股票纳入其投资组合中。他需要了解该公司及其所处行业的整体盈利水平和发展潜力,因此他查看了该公司对外披露的年度报表。 在资产负债表中,他发现该公司的总资产过亿元,但负债水平也很高，特别是,应收账款金额很大,本年期末余额比上年同期增长70%；从利润表来看,该公司的营业收入快速增长,本年金额比上年增长了30%,营业利润为正,但净利润为负；在现金流量表中,经营活动产生的现金流量净额为负，但现金及现金等价物净增加额为正。对此,他感到十分困惑,无法做出是否购买该公司股票的决定。;其实,公司的购产销以及投融资活动都通过公司的会计系统反映出来,并最终以财务报表及附注的形式显示。 一方面,公司的资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表之间存在严格的逻辑关系,不了解公司财务信息产生的系统，就不能读懂公司的报表信息,因而也就无法做出决策。 另一方面,公司的财务信息并不局限于财务报表,比如董事会报告、重要事项、外部审计报告、报表附注等都可以为投资决策提供有用信息。 因此,进行财务分析,首先需要理解财务报表,但又不能局限于报表信息。 ;企业财务报表以会计特有语言描述企业的基本财务状况、经营成果和现金流状况,是企业经理人及其他会计信息使用者理解企业经营管理过程及结果的重要载体，是财务分析的重要载体。;;;;;多数资产是按历史成本计价，可能与市价相差大 会计计量属性对资产负债表的影响或作用 同样是流动资产，流动性要相差很多 可能存在许多未计入表中的资产与负债 资产帐面价值与实际价值有差异 交易性金融资产如股票或债券价格变动，应收账款存在着一些不确定因素如法律纠纷，预付账款是不能变现的价值，存货可能存在价值贬损与实物损失，在建工程利息资本化问题，无形资产的资本化/费用化，固定资产的折旧、技术更新都会对其价值有影响。;①预期按帐面价值实现的资产——不贬不增 货币资金，但须考虑不同币种的汇率变化影响 ②预期按低于帐面价值的金额实现的资产——贬值资产 短期债权。因为有坏帐,且坏帐准备可能不足(须关注具体债务人的偿债能力) 部分交易性金融投资。因为股价可能下跌，即使是按公允价值列示,分析时价格也有可能已下降。（须关注企业持有的股票及其股价走势） 部分存货。因为存货可能贬值,且存货跌价准备未必计提充分(计提过程的主观性)。 部分固定资产,尤其是技术含量高的资产,还要关注企业折旧政策。 部分无形资产。如专利权，因为新技术的出现而加速贬值。 ③预期按高于帐面价值的金额实现的资产——增值资产 大部分存货,因为存货按“历史成本”揭示，而多会“正常”出售。 部分对外投资,尤其是在“成本法”下。 部分固定资产,尤其是不动产。 “帐/表”外资产，如已提足折旧但企业仍在使用的固定资产、已销帐的低值易耗品。 ;; 思考： 假设你买了该公司的股票，你能清楚哪项资产是你的吗？ 阅读资产负债表，找一找人们常说的“国有资产”在哪里？ 国有企业能够“政企分开”吗？ 张三拥有一家资产10亿元的企业，你认为他算有钱人吗？李四负债累累，你认为他是穷人吗？ 当下流行的一句话：“人力资源是企业的最宝贵资产”。可是，资产负债表怎么没有列示呢？;;;;利润表的结构;利润表的结构;利润表的结构;利润表的结构;;;;;;;;;;;资产负债表反映企业的经济实力，表中的资源是利润表中所有经营活动开展的基础。 利润表反映企业的盈利水平，表中的经营成果是资产负债表中所列示的资源的使用效益的综合反映。 循环往复以致无穷，决定了企业资产的保值增值和企业的发展壮大。; ※ 为什么盈利的企业还是缺钱？ 实质：利润不一定（或极少）等于现金流量;新增投资的需要 资产负债表