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行业一周回顾 2009 年11 月16 日 11 月20 日 [金属市场] 以下是伦敦国际金属交易所截止当地时间周五收盘各品种收盘价格表（单位：美元/吨） 上周 本周 涨跌 铜 6545 6870 325 锌 2185 2260 75 铅 2275 2350 75 镍 16225 16735 510 [LME 回顾]： 本周金属市场方面，价格逐步回温，走势整体稳步上扬，伦敦金属以LME 铜为首的带领下在本周发 动一波上涨行情，其中伦镍方面自上周大幅探底过后，本周价格反弹回升。整体走势冲高过后转入宽幅震 荡，截止当地时间周五报收于16735 美元/手，较上周上涨510 美元/手。 本周行情下，基本金属市场价格走势逐步转强，自周一由于国内金属市场 （沪铜）的领涨，引发了 外盘铜价走高，一同带领基 金属展开反弹。回顾一下本周金属市场的上涨行情，主要原因有以下 点： 其一：来自于事件消息面上美总统奥巴马访华过程中,投资者在投资市场大范围的对于人民币升值预 期进行炒作，加至同期美元走势的继续疲软。16 日美国总统奥巴马展开对华以其他亚洲四国访问，重申 人民币汇率问题，短期内刺激了国内市场商品、投资市场同步走高。对此，虽然国内方面商务部第一时间 （17 日）针对汇率问题作出明确表态，考虑到中国出口复苏势头尚不稳定，人民币汇率政策应保持稳定”， 遏制了投资市场炒作现象抬头。但而后中美领导所发表共同声明 将共同采取前 的货币政策”，又使得外 界对是否人民币和美元共同步入升值周期产生疑虑。 行业一周信息分析报告 2009 年11 月16 日-2009 年11 月20 日 易所信息部 http ：// 其二：国内市场率先全球范围内经济复苏进程明显，接踵而来的通胀预期也进一步增强。在周内发 改委继之前全国大范围内上调水价过后，又确定电价上调方案。再次加重了国内市场投资者对于未来经济 形势下逐步转入通胀周期的预期。17 日消息面息面公布发改委上调电价通知，工业用电上调2.8 分。分析 人士指出，此举在加大了工厂、企业的运营成 的同时，也一定程度上也加强了国内市场的通胀预期。 其三，国外宏观数据，行业数据报喜。最新美国10 月份PPI 上升0.3%，9 月份为下降0.6%，小幅上 涨；美国 10 月份工业产值增加0.1%，连续第三个月出现增长，总体涨幅有所放缓，但美国 11 月消费者 信心指数降至66，远低于预估；此外，行业数据报喜，美国美国9 月未加工非合金镍进口较上月的5768572 千克增加45.2% ，至8373152 千克，显示出国外经济体内镍市需求的逐步恢复。 但同时投资者也需要看到：价格短期快速反弹过后，行情的不确定性进一步增加，由于之前困惑伦 镍价格上行的 大因素仍存。一，国际市场上，商品整体价格普遍高 ；二，美元反弹预期仍存。三，目 前镍市高库存，低需求的行业压力依然存在。所以后期伦镍走势仍然不容乐观；且若以结果为导向也可以 看出，近期伦镍价格的上涨总体依赖性较强（譬如 价格超跌”和 局部消息面炒作”）。所以，综上所述， 在年末四季度整个基本面，资金面，需求面整体收缩的过程中投资者仍应该保持理性，操作上建议逢前期 低点轻仓买入，另前期18000 平台适度做空，保持箱体操作策略。 期伦镍最新库存为132828 吨，较上期增长1080 吨。 其他相关数据： 17 日凌晨消息，据国外媒体昨日报道，美联储主席 ·伯南克(Ben Bernanke)周一称，美联储正在密切 监控美元价值下滑的问题。他表示，美联储有责任培育就业增长和维持物价稳定性。 研究机构 CRU 称，镍价到年底将下降8%。CUR 称：至年末，镍价也许跌至 15000 美元/吨。CRU 分析师M