金融第六章.pptVIP

一、金融市场的含义、特性与要素 二、金融市场的作用 三、金融市场的类型 1、金融市场的含义 场所说：是金融交易的场所。 机制说：是金融资产交易和确定价格的机制。 关系说：是金融资产供求关系的总和以及债权股权关系的总和。 结构说：是货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场的总称。 2、金融市场的特性 金融市场和普通的产品市场及要素市场的主要区别在于交易对象、交易过程和交易场所的特殊性。 3、金融市场的要素构成 （1）金融市场的主体——参与者，动机多样化。 个人或家庭：主要的资金供给者 工商企业：主要的资金需求者 政府部门：资金需求者， 缓解财政赤字 金融机构：中介、造市商 中央银行： 主要为管理者 （2）金融市场的客体--交易的对象：指金融工具 首先是一种法律契约 价格由工具本身的特性即流动性、风险性和收益所决定。 与实物资产的差异。 （3）金融市场的价格 价格表现多样化：利率、证券价格、汇率、黄金价格和期权价格等等。 本质上都是资产的价格。 二、 金融市场的作用 1、金融市场在国民经济体系中的地位 直接融资 资金的最终需求者发行直接证券出售给资金的实际供给者，以融取资金。 间接融资 资金通过中介机构、换取后者发行的间接证券，然后，金融机构再将资金借贷给资金短缺单位或是购买其发行的直接证券。 2、金融市场的功能 聚集、配置资金的功能 合理安排风险格局的功能 综合反映经济运行过程中各种信息的功能 3、金融市场的有效性 （1）判断的标准 市场活动的有效性 价格的有效性 市场分配的有效性 三、 金融市场的类型 1、货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场 2、初级市场和二级市场 3、现货市场和衍生市场 4、国内金融市场和国外金融市场 货币市场 一、货币市场的简介 二、货币市场的构成 一、 货币市场的简介 1、概念：专门融通短期资金（一般为一年期以内）的场所，其交易的标的物有货币头寸、存单、票据、短期公债等，交易目的是满足临时性资金周转的需求。 2、特征 交易对象是短期的债权债务类金融工具。流动性强，安全性高，收益性稳定但比较低。 主要为批发市场。交易者主要为金融机构、中央银行、公司和国家。 交易目的主要是满足临时性资金周转的需求。 3、货币市场在金融市场体系中的重要作用 融通短期资金、缓解经济运行中短期资金供求的矛盾。 货币市场的利率特别是同业拆借利率和国库券利率是基准利率，是中央银行实施货币政策的主要工具。因此货币市场的发达程度决定了货币政策传导机制是否顺畅和有效的前提条件。 二、货币市场的构成 （一）、同业拆借市场（Interbanking Market） 金融机构之间互相借贷短期资金的市场。 2、中国的同业拆借市场 组织原则：中国人民银行为全国银行间同业拆借市场的主管部门，交易中心负责市场运行并提供计算机交易系统服务。运行方式：实行自主报价、格式化询价、确认成交的交易方式。交易双方依托计算机交易系统公开报价并在规定的次数内向对方询报价。凡成员确认的报价，由交易系统自动生成成交通知单，作为交易双方成交确认的有效凭证。交易品种：交易双方可在四个月范围内自行商定拆借期限。交易中心按1天、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月共八个品种计算和公布加权平均利率，即全国银行间同业拆借利率（CHIBOR）。 交易时间：每周一至周五（节假日除外）上午9:00-12:00，下午13:30-16：30。成员构成：人民币拆借交易的主体是经中国人民银行批准，具有独立法人资格的商业银行及其授权分行、农村信用联社和保险公司等有关金融机构以及经中国人民银行认可经营人民币业务的外资金融机构。清算办法：由拆借双方全额直接清算，自担风险。成员双方根据成交通知单，按规定的日期全额办理资金清算。其资金划付通过中国人民银行支付系统进行，资金清算速度为T+0或T+1。 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心（简称交易中心），为中国人民银行直属事业单位，主要职能是：提供外汇交易、人民币同业拆借及债券交易系统；组织全国银行间外汇交易、人民币同业拆借及债券交易；办理外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供外汇市场和货币市场的信息服务；开展经中国人民银行批准的其它业务。 （二）票据市场 1、商业票据市场 （1）商业票据的概念和产生 （2）商业票据的发行 发行目的： -筹集短期资金以满足发行人的临时性和季节性资金需求。 -过渡性融资的功能 -为企业并购重组融通资金。 对于一家公司来说，通过票据市场筹集资金的优势在于：票据的利率比银行提供的公司贷款利率低；票据融资比贷款融资灵活，通过票据融入大额资金较银行贷款便捷。 发行者