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大学生信用卡市场困境成因浅析※ ——发卡银行策略选择的博弈分析 （西南财经大学金融学院唐娟 611130 ） 内容摘要：2004 年以来，大学生信用卡以其特色优惠措施和时尚个性的外观迅速得到大学 生的青睐，许多大学校园掀起了“办卡热”，但在大学生信用卡市场迅速发展的同时，各种 问题也日益显现，许多大学生信用卡处于“睡眠”状态，影响了发卡行盈利，使市场陷入困 境，本文将从发卡银行在价格、发卡量、授信条件三个方面的策略选择的博弈过程出发，分 析当前大学生信用卡市场困境的成因，并探寻解决途径。 关键词：信用卡 伯特兰悖论 斯坦克尔博格模型 囚徒困境 信用卡产生于上世纪初的美国，经过几个世纪的发展，信用卡作为一种灵活便利的信用 贷款，越来越受到消费者欢迎，已成为个人消费信贷领域十分重要的金融工具。我国信用卡 业务虽然起步较晚，近几年发展迅猛，麦肯锡资讯公司在最新发布的一项调研报告中提到， 到 2013 年中国信用卡行业的整体利润将达到 130 亿元人民币，成为仅次于个人住房贷款的 第二大零售信贷产品。由于潜在的巨大利润空间，信用卡业务已被各大银行列为业务发展重 点，不断拓展目标群体，细分市场。在原信用卡功能基础上根据大学生特点和需求设计的大 学生信用卡应运而生。 自2004 年 9 月，金城信用与广东发展银行联合发行了国内第一张大学生信用卡以来， 大学生信用卡以其特色分期付款、优惠取现服务、免费异地存款等特色优惠措施和时尚的外 观迅速得到了喜欢新鲜事物的大学生的青睐。然而在各大学校园掀起“办卡热”的同时，兴 业银行南京分行因所发行的大学生信用卡有大概 80%处于“睡眠”状态而陷入盈利困境， 已经宣布停止发行大学生信用卡；前不久上海银监局针对向大学生发行信用卡的商业银行发 出风险警示，要求在沪各商业银行要加强大学生信用卡的风险管理。本文将从发卡银行在价 格、发卡量、授信条件三个方面的策略选择的博弈过程出发，分析当前大学生信用卡市场困 境的成因，并探寻途径。 一、发卡银行策略选择的博弈分析 1、大学生信用卡市场概况 目前我国大学生信用卡主要有招商银行 young 卡、兴业银行加菲猫卡、中信 i 卡、建行 龙卡大学生信用卡、工行牡丹学生信用卡等。从市场类型上看，我国大学生信用卡市场是由 几家规模较大的商业银行构成的寡头市场；从产品差别上看，目前虽然各发卡行都在进行差 异化的努力，但其差异化策略主要还停留在卡面设计、简单附加功能等较浅的层次，各卡在 功能、营销等方面有严重的同质性。 2 、价格策略选择——“伯特兰悖论” “伯特兰悖论”是由法国经济学家伯兰特提出的，如果消费者拥有完全信息且认为厂商 产品都是同质的，他们会以最低的价格去购买。每一个厂商都假定其竞争对手的价格是固定 ※作者：唐娟，金融学院金融学 04 级 的；通过轻微的削价，该厂商就可以获得对手的全部业务。因此双寡头竞价争夺顾客的结果 是价格等于边际成本，此后双方都不会削价，因为将价格削减到边际成本以下，增加销售反 而会减少利润。所以，伯特兰认为只要市场上有两个以上厂商，结果就是完全竞争的均衡。 如前所述，我国大学生信用卡市场是产品有严重同质性的寡头市场，因此消费者只关 心价格，大学生信用卡的价格主要为日利率和年费，因此市场寡头将以日利率和年费为决策 变量展开价格战。根据伯兰特模型，假设市场上有 n 家银行发行大学生银行卡，它们的价格 分别是 P 、P 、……、P ，且没有固定成本，边际成本都是 MC ，则市场竞争的长期均衡 1 2 n 为 P = P = …… = P = MC 1 2 n 如果某家发卡行的价格 PMC ，那么它的大学生信用卡一张也销售不出去；发卡行也不 会制定小于 MC 的价格P ，因为那会导致亏损。 3、产量策略选择——斯坦克尔博格模型 假设市场上只有两个寡头，发卡行 A 和发卡行 B ，他们生产同质的产品；其中一个不 妨设发卡行 A 是领导者，他首次行动，另一个即发卡行 B 是最随者，他在观测到领导者的 行动后再行动；每一厂商都选择产量 q，策略空间 S= ｛qi ：qi≧0 ｝，市场总供应量为 Q， Q= q + q ；市场均衡价格为