金融市场与机构 - 南京大学网络教育学院.pptVIP

五、储蓄机构类型 由三种不同类型的金融机构组成：储蓄协会、储蓄银行和信用合作社 第八章 非存款机构 一、投资银行业务 帮助企业发行证券；为兼并或收购提供咨询。 二、基金类型及比较 基金主要有共同基金、养老基金和对冲基金。 三、金融公司类型及其风险 消费金融公司（住宅、汽车、家装） 企业型金融公司（应收账款、设备和库存贷款） 房地产型金融公司 信用、利率和流动性风险 四、保险公司、保险类型及保险功能 类型：人寿保险、健康保险、财产和意外保险 功能：经济补偿、资金融通和社会管理三大功能。 五、保险公司的风险 逆向选择和道德风险 金融市场与金融机构 考前辅导 2012年12月19日 第一章 导论 一、金融市场的概念 二、金融市场的功能——有三个功能：（l）流动性；（2）信息；（3）风险分担 三、金融市场的先天缺陷——5个因素：（1）负的外部性；（2）公共品；（3）信息不对称；（4）垄断；（5）经济周期。这些缺陷意味着金融市场存在着系统性风险，有可能造成金融体系崩溃；而且知情少的一方往往会受到严重的侵害。因此，健全和完善金融市场，维护金融安全尤为重要。 四、金融市场的分类 按金融资产进入市场的时间来划分，金融市场可分为一级市场和二级市场； 按期限分，金融市场可分为货币市场（1年以内）和资本市场（1年以上）； 注意：货币市场与资本市场的区别。（货币市场证券一般期限为0到一年不等，最长不能超过一年。而资本市场证券期限长于一年，一般1年到30年的为中场期债券，股票也属于资本市场债券，其无固定到期日。） 按即时交割或远期交割划分，金融市场可分为现货市场、远期市场以及衍生工具市场； 按组织结构划分，金融市场可分为拍卖市场、场外市场和中介市场；等等。 从全球视角看，金融市场又可以分为国内金融市场，国际金融市场和离岸金融市场。 五、金融机构 的分类 分为存款性机构和非存款性机构 六、做市商 做市商是重要的金融中介机构，它是金融工具买卖双方的联系人，安排和执行买卖双方的交易，在证券买卖中扮演关键角色。做市商有助于帮助维持一个运行平稳并井然有序的金融市场。 第二章 货币市场 一、货币市场的概念和货币市场的功能 货币市场是一个经营短期资金的市场。货币市场可以调剂短期资金的盈缺，还可帮助流动性管理和负债管理。 货币市场的功能是将个人、公司和政府部门（资金供给者）的短期闲置资金转移给那些需要利用短期资金的经济主体（资金需求者）。 同时，货币市场在具有信息功能和风险分担功能的基础上，更具有流动性功能。这是因为货币市场上金融资产的变现能力强，短期融资也更为便利。货币市场的功能还表现在：它是中央银行执行货币政策，调控宏观经济需要利用的市场。 二、美国货币市场工具 短期国债、商业票据、银行承兑汇票、可转让存单——可以在二级市场上转让、联邦基金、回购协议（逆回购协议）和欧洲美元 注意：货币市场共同基金也属于货币市场 为什么商业票据的期限都低于270天？（这是因为发行者试图规避发行证券所要求的注册和昂贵的信息披露成本。美国1933年的证券法规定期限在270天以上的证券要想公开发行必须历经时间较长和花费较高的注册登记过程，还要保证公开的信息披露。如果期限在270天以内，则这些规定即可免除。） 三、短期国债如何发行 发行方式：拍卖 报价方式：折扣 收益的计算 注：商业票据与短期国债收益率的计算 商业票据收益的计算 假设一投资者以98.5万美元的价格买了一份期限95天，面值为100万美元的商业票据。该商业票据的贴现收益为： 大额可转让定期存单二级市场价值的计算 某银行发行了一种年利率为7%，面值为100万美元，期限为6个月的大额可转让定期存单。这样，存单的持有者将因为目前把100万美元存入银行6个月而获得： 100万美元×（1+7%/2）=103.5万美元 该定期存单刚一发行，其市场利率就下降到了6%。这样一来，此种面值为100万美元的定期存单的二级市场价格将上升到： 103.5万美元/（1+6%/2）=100.4854万美元 四、欧洲美元——存放在美国境外的美元存款 五、联邦基金利率与宏观经济调控 联邦基金利率的变动取决于两个因素，一是银行同业市场联邦基金的供给和需求；二是联邦储备系统公开市场业务的效果。 联邦基金利率与宏观经济调控（ppt:23） 美国的联邦基金利率的变化和联邦基金市场供求的变化将影响商业贷款利率，进而影响投资规模和宏观经济运行态势。 因此，联邦基金利率是美联储调控宏观经济的一个极其重要的基准利率 这样，美联储可以通过调节联邦基金利率来调控宏观经济运行 第三章 债券市场 一、美国中长期债券市场 由国债市场、市政债券市场以及公