成功CTA：各有高招.pdfVIP

通往荣耀之路 舟尤留存 成功CTA：各有高招 毫不奇怪，无论从什么角度衡量，对于商品交易顾问(Commodity Trading Advisor, CTA)而言，2008 年都是最 好的年份，而2009 年CTA 的处境则较为艰难。而且，解释一些基金经理为什么在2009 年比其他人做得更好变得愈 加困难。 虽然大部分趋势投资者在2009 年历经磨难，但是仍然有一些基金经理做得很漂亮。 根据和众多基金经理的谈话，我们发现长线投资者和那些更多地依靠自己经验的投资者在 2009 年做得更好。 巴克莱自主型交易者指数(Barclay Discretionary Traders Index)在2009 年上涨2.16%，而巴克莱系统型交易者 指数(Barclay Systematic Traders Index)下跌3.3%。 AIS 管理期货(AIS Futures Management)负责人约翰·胡梅尔(John Hummel)认为他自己的程序属于趋势追随者， 而且该程序赋予投资者很高的自由度，胡梅尔也坚持长线投资。他的2—4 倍杠杆交易程序的回报率高达64