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目前点位是安全区域 —光大保德信基金和海通证券共同认为 潇湘晨报 卜盎 陈原猛 2004-07-30 昨日，光大保德信基金管理公司和海通证券联合在长举办了一次“股市高端对接”会议。 在本次会议上，光大保德信基金和海通证券研究所共同认为：下半年市场会有２００点左右 的反弹可能。目前点位是安全区，但不表示买股马上就会赚钱。 第三季度基金建仓 “第三季度会是调整期，也是基金的建仓期”，光大保德信基金机构业务助理副总裁唐骁 波明确向记者表示。 数据显示，截至７月２７日，沪深两市个股均价为６．６６元；８７．６３％的个股股 价低于１０元；２元以下个股已有１０多只；２０元以上个股仅８家；９只今年上市新股跌 破发行价；近百只个股股价逼近净资产；３只Ａ股股价跌破每股净资产。大盘经过自４月７ 日以来的巨幅下跌后，市场价格中枢不断下降。 “ １４００点对机构投资者而言是安全区，因为优质蓝筹个股下跌空间已经不大。”唐骁 波认为：只有股票价格低于其内在价值时，才有吸引力。二级市场价格中枢的整体下降，既 是市场弱势表现，也为投资优质蓝筹股提供了绝好的机会。 基金慎言“ 明星经理” 光大保德信基金是第一家表明“ 图谋”企业年金市场野心的中外合资基金管理公司，也是 第一家“全面运用量化模型”进行投资、风险控制和决策的开先河者。 “量化模型将淡化个人决策，从而规避股票投资中的羊群效应”，光大保德信基金管理公 司投资研究员王帅向记者表示。通过完全的数学模型计算来评价行业、公司，完善投资风险 控制，并最终形成投资决策的过程，将有效避免对“ 明星基金经理” 的过度依赖和基金人主观 判断错误、过分追随他人所造成的种种失误。 是反弹，不是反转 “下半年行情只会是反弹不会是反转，反弹高度不会超过１６５０点”，海通证券研究所 何旭强博士指出。 对于投资者比较担心的加息问题、价格指数等宏观面问题，何旭强认为，从年初至今， 国家对于宏观经济的评价从“局部过热”到“结构失衡”再到今年的“全面过热”，而对应的宏观 调控措施也步步升温，针对“ 固定资产投资量”这一数据来了个“冷处理”，整体投资快速降温。 与此同时，对于调控的效果也逐渐得到管理层的认可，目前价格指数、投资规模均已经基本 适度，再次出台“严控”措施的可能不大。 “大盘步步下行主要问题是资金问题，资金的强行退出必然带来市场的快速下跌” 。对于 下半年的资金状况，何博士也进行了预测，资金来源将以基金、社保基金、企业年金及ＱＦ ＩＩ“ 四大金刚”为主，总额可能在１１５０亿— １４７０亿元；而资金需求总体大概需要１ １８０亿— １３２０亿元，其中融资需求大概会有９００亿— １０００亿元，资金供给仍然 处于“差不多” 的状态。“如果没有强大的外围契机的话，市场不会反转” 。