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争议中的人民币汇率：现实与选择 韩 柏 （长春大学经济学院，吉林省、长春市，130012 ） 摘要：汇率的决定是个理论问题，应该理性地评估有关人民币汇率的各种观点；汇率调整又是货币政策的 工具，其决定和操作也应是理性和主动的。全球经济失衡不仅表现为部分国家储蓄、消费、贸易、国际收支失 衡，更表现为世界财富分配的失衡、资源拥有和消耗的失衡、国际货币体系失衡等一系列深层次、结构性的 问题。人民币汇率仅仅是导致贸易顺差的众多要素中的一环。货币对内价值和对外价值的这个特性，决定了 选择汇率稳定作为宏观经济管理的支点，经济的调整成本最小。从长期而言，随着中国劳动力成本的结构 趋于成熟，资源价格趋于合理，人民币将逐渐升值，但这是一个缓慢渐进的过程。 关键词：人民币汇率；贸易顺差；经济均衡；人民币升值 中图分类号： F830.73、F831.7、F015 文献标识码：A 一 近年来，中国贸易顺差不断扩大，外汇储备量持续增加，成为美国指责中国刻意压低 人民币汇率的证据。但是否因此就能认为人民币真的被低估了呢？主张人民币升值有两种思 路，一种以美国部分议员为代表，其中还包括诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼。他们简单地从 美国利益出发，要求奥巴马政府在下月发布有关汇率操纵的定期报告时，把中国列为汇率 操纵国之一，呼吁对中国输美产品征收反补贴税。其理由一是人民币以固定汇率与美元挂钩， 导致美中贸易逆差进一步恶化；二是解决中美贸易问题是保护美国企业和工人，推进美国 经济实现强劲复苏的需要，并有议员提案，要求奥巴马针对人民币汇率制定一个货币汇率 政策。克鲁格曼和彼得森国际经济研究所主管伯格斯坦称，中国使用货币操纵方式维持人民 币价值人为低估，使其出口非常便宜而进口却非常昂贵。伯格斯坦称，货币操纵使人民币币 值贸易加权贬值 25%，相对美元贬值40%，给中国提供了不平等的贸易优势，违反了国际贸 易规则。克鲁格曼预计，中国如果停止货币操纵将会为美国、欧洲和日本提供一个有力的出 口推动，总计达GDP 的 1.5%，为美国经济增加2200 亿美元。根据克鲁格曼的预计，人民币 升值 25%到 40%将会为美国贸易赤字每年减少 1000到 1500亿美元，增加 75 到 100万人就业。 另一种思路更多以学术探讨的语气，来说服人民币升值。这种论者是从中国的角度，试图证 明，升值不仅仅符合美国利益，对中国经济也大有益处。这包括大量的经济学家，以及世界 银行、英国《金融时报》等。他们主张更灵活的人民币汇率政策能提高货币政策的有效性，能 控制通胀预期尤其是资产价格泡沫，能调整经济结构，更多地依赖内需。　 简单地说人民币兑美元升值多少个百分点这并没有意义。自从 2005 年 7 月21 日中国实 行人民币汇率改革以来，升值幅度已逾20%，人民币的市场化程度得到了不断加深，我国 政府在推动这一进程上做出的努力也是坚定和卓有实效的，不存在刻意操控汇率的意愿和 行动。但同时也丝毫不见美国对中国贸易赤字的缩小。造成中美贸易赤字根本原因并非汇率， 而是中美在全球经济一体化中不同的经济地位。 目前，人民币汇率问题的关键是人民币汇率与美元挂钩，随美元的浮动而浮动，但这 是我国汇率改革以后应对国际金融危机的特殊措施。坚持有管理的浮动汇率改革方向，在特 殊阶段实行的特殊管理是由管理的浮动汇率的应有之义。当前的汇率政策是应对金融危机一 揽子政策的组成部分，而刺激政策的退出一定会非常慎重的。由于中国外汇管理体制中结汇 制度的存在，所有贸易的盈余都必须到指定的银行兑换成人民币，继而成为银行的高能货 - 1 - 币。如果央行不进行任何公开市场操作，单单外汇占款一项就足以带来庞大的货币供应。 人民币汇率仅仅是导致贸易顺差的众多要素中的一环，简单的人民币汇率问题无法解 释中国的人力成本、土地成本、资源价格等要素对出口的贡献。事实上，中国自2005 年开始 实行人民币汇率改革，2006年人民币升值 3.