南方家居筹资案例分析.ppt

南方家居 筹资之路分析 1、南方家居公司简介 一、案情介绍 2 3 4 5 1 成都南方家俱有限公司创建于1991年，总部位于成都西南航空港经济开发区，是一家涉及家具制造、房地产开发、矿业投资和商业零售等行业的多元化企业。家具制造是南方家居的主营业务，在中国三大家具产业集群——四川家具行业名列前茅，中国木家具国家标准主要起草单位。 一、案情介绍 2 3 4 5 1 南方家居成立二十多年以来，始终坚持以“产品研发为先导、品质管理为生命、品牌经营为战略、成本领先为关键、市场营销为龙头、顾客满意为目的、全员绩效考核为保证、全面预算管理为始终”的经营理念；坚持走国外技术引进、消化、吸收和自主创新相结合的道路，不断推出符合消费者个性化、多元化和大众化需求的产品。 一、案情介绍 2 3 4 5 1 公司计划在今后5年中，使销售收入成倍增长。为了实现这一目标，公司必须扩大生产规模，计划新建一家工厂。工厂直接投资需800万元，此外，需要50万元整修和装备现有的厂房和装备，300万元的流动资金补充生产规模扩大而短缺的部分。这三项合计供需资金1150万元。在未来的几年中，通过公司内部留存收益和提高流动资金利用效果，可解决350万元资金，但此外的800万元资金必须从外部筹措。 2、南方家居的筹资之路 二、背景知识 1 3 4 5 2 1、 什么是筹资管理 股份有限公司要想设立并开展经营活动，首先必须拥有一定数量的资金。我国《公司法》规定，股份有限公司设立时注册资本的最低限额为人民币11000万元。没有资金，公司便无法设立。所以，筹集资金是股份有限公司资金运动的起点，并且随着公司经营规模的扩大和外部环境的不断变化，资金的需求量及资金结构也需要进行相应的调整。因此，筹资管理是股份有限公司财务管理的重要组成部分，并贯穿于公司财务管理的全过程。 二、背景知识 1 3 4 5 2 2、筹资的类型 （1）发行股票筹资：股票是股份有限公司为筹措自有资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份所有权的凭证。 （2） 银行借款筹资：银行借款是企业根据借款合同向银行以及他金融机构借入的需要按期还本付息的款项 （3）发行债券筹资：债券是企业依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券，是债权人拥有公司债权的债权证书 二、背景知识 1 3 4 5 2 另注：我国《公司法》规定，发行公司债券必须满足以下条件： A、股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司净资产不低于人民币6000万元。 B、累积债权总额不超过公司资产的40%。 C、最近三年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。 D、筹集资金的投向符合国家的产业政策。 E、债券的利率不得超过国务院规定的利率水平。 F、国务院规定的其他条件。 二、背景知识 1 3 4 5 2 （4）融资租赁筹资： A、经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁 B、融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁 二、背景知识 1 3 4 5 2 （5）商业信用筹资： 商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。 A、应付账款 B、应付票据 C、预收账款 二、背景知识 1 3 4 5 2 3、筹资的动机 （1）新建筹资动机：在企业新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机，其要素为核定资金需用量——资产总额，筹措资本金——所有者投入资本，公司设立时注册登记资本金——注册资本，《公司法》对注册资本有详细规定，不足部分即需负债。 （2）扩张筹资动机：因扩大生产经营规模或追加对外投资而产生的筹资动机，要素为资产总额和资本总额增加 二、背景知识 1 3 4 5 2 （3）调整筹资动机：调整筹资动机，企业在不增减资本总额的条件下为了改变资本结构而形成的筹资动机，要素为改变权益资本和债务资本；改变债务资本结构 二、背景知识 1 3 4 5 2 4、筹资的渠道： （1）外源筹资，从企业外部筹集资金 （2）内源筹资，企业自留资金——留存收益 二、背景知识 1 3 4 5 2 5、筹资方式 筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式，体现着不同经济关系，包括： （1）权益资本筹资，所有权关系 （2）债务资本筹资，债权关系 三、案例分析 1 2 3 4 5 1、公司目标财务状况 2010年8月，南方家具公司为扩大生产规模，公司需要到2011年1月末筹措1150万元，其中350万元可以通过公司内部留存收益及提高流动资金利用效果得以解决，该留存收益全部计入股本，相当于配股发放86000股股票给现有股东，其余部分800万元需要从外部筹措。 三、案例分析 1 2 3 4 5 2、南方