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2017-06-03 发布于河南
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中国金融市场间风险传染效应分析_基于VEC模型分析的视角

金融研究ＪＩＮＲＯＮＧＹＡＮＪＩＵ｜　　　中国金融市场间风险传染效应分析 ——— 基于ＶＥＣ模型分析的视角　　李志辉王颖　　（，）南开大学经济学院天津３０００７１：，，摘要国际金融危机提醒我们金融风险传播对经济的破坏力金融风险可以在国际之间传播也可以在金融市场之间传　　。、，，，染样本选择中国债券市场外汇市场和股票市场数据利用ＨＰ滤波的方式得出各市场的风险指数构建ＶＥＣ模型分析各。，金融市场之间的传染效应结果表明中国金融市场之间有着明显的风险传染效应且不同金融市场的传染效应和贡献度不尽相同。：；；；关键词金融市场风险传染ＶＥＣ模型　　　　中图分类号：文献标识码：文章编号：（）Ｆ８３０．９Ａ１００５－１００７２０１２０７－００２０－０８　　　　、一国内外金融风险研究文献梳理，，国际金融危机的爆发使得金融风险在全球范围内传播对经济　　。，造成了巨大的破坏力金融风险不仅可以在国家间传染也可以在同。一国家中不同的金融市场之间传染金融市场之间的风险传染是从，中观层面探讨不同金融产品之间的风险传递机制金融市场由不同的，、金融产品组成在中国最主要的金融市场有债券市场外汇市场和股。，票市场由于我国金融市场卖空机制尚未完善单边市的状况未能改善，。金融衍生品市场规模严重不足因此本文主要考察中国债券市、，场外汇市场和股票市场的风险传染机制为不同金融市场抵御金融风险传染提供重要的理论依据。如果金融风险的冲击从某一金融市场传递到另外一个金融市场，