行为经济学沉没成本.ppt

行 为 经 济 学 主 讲：李 晶 南昌大学经济与管理学院 Email：xixiray.li@ 第五讲 沉没成本 我们常常听到这句话： 坚持到底就是胜利。 坚持到底一定是胜利吗？ 2007.4.22 测试： 人生并不永远都是错过，对于一心向往的事物。无心插柳柳成荫，你的亲戚给了你一张张学友演唱会的门票，价值500元。喜欢张学友的你，拿到票子十分高兴。 可是天公不作美，在演唱会那天突然来了一场暴风雪，这场暴风雪导致地面积雪情况严重，所有公共交通工具暂停使用，但演唱会却照常进行。你如果要去，只能冒着暴风雪徒步行走二个小时去现场。 你会去看这场演唱会吗？ 测试： 同样是张学友演唱会，同样碰上了难得一遇的暴风雪导致交通系统瘫痪。 如果这张票不是亲戚给的，而是你自己半夜排队花500元去买的，你会去么？ 沉没成本误区： 心理账户的解释：意外收获VS辛苦所得 为什么花了钱买了票之后，就有更大的动力去看演唱会？ 沉没成本的解释：人们在决定是否去做一件事情的时候，不仅看这件事情对自己有没有好处，而且也看过去是不是已经在这件事情上面有过投入。我们把这些已经发生且不可以收回的支出，如时间、金钱、精力等称为“沉没成本”。 到底该不该去看演唱会？ 从理性的角度看，沉没成本不应影响我们的决策。 到底该不该去看演唱会？取决于演唱会带来的收益（精神方面）能否弥补为了演唱会所付出的成本，如忍受暴风雪、有可能着凉生病等。 对后一种情况而言，不管去还是不去，钱都已经花了，500元不应该影响后面的决策。仅仅只需要考虑看演唱会这件事情本身所带来的收益（精神方面的满足）和从现在起要为演唱会花费的成本（时间、精力等），哪一个更大。如果收益大于成本，坚定的去！否则，不去！ 测试： 你是一家医药公司的总裁，正在进行一个新胃药的开发项目。据你所知，另外一家公司已经开发出了类似的新胃药。通过那家公司的新胃药在市场上的销售情况可以预计，如果继续进行这个项目，公司有将近90％的可能性损失500万，有将近10%的可能性盈利2500万。 到目前为止，项目刚刚启动，还没有什么花费。从现阶段到产品真正研制成功投放市场还需要耗资50万。 你会把这个项目义无反顾的坚持到底还是现在就潇潇洒洒的放弃？ 测试： 你是一家医药公司的总裁，正在进行一个新胃药的开发项目。据你所知，另外一家公司已经开发出了类似的新胃药。通过那家公司的新胃药在市场上的销售情况，你可以对自己公司的项目有一个比较准确的预计。不考虑已有的投入，如果继续进行这个项目，公司有将近90％的可能性会再损失500万，有将近10%的可能性盈利2500万。 到目前为止，这个项目已经启动了很久，你已经为此投入了500万元，只要再投入50万，产品就可以研制成功投放市场了。 你会把这个项目义无反顾的坚持到底还是现在就潇潇洒洒的放弃？ 分析： 投资准则：如果发现是一项错误的投资，就应该立刻悬崖勒马，尽早回头是岸，切不可因为顾及沉没成本，错上加错。 案例1：MOTO的铱星项目 案例2：协和公司的超音速运输计划 案例3：特长培养 案例4：再谈股票 案例5：轻松话题：如何留住一个人？ 案例4：再谈股票 某只股票现价是6元/股。 张三是以2元/股的价格购进，李四则是以8元/股的价格购进。 你来猜猜，两人之中谁更愿意把股票抛掉？ 张三 VS 李四 抛售的考虑因素： 股票的走势 资金方面 有无其他可供选择的投资方案 当初的购买价格已经是一种沉没成本，留与抛不应受其影响。 本节小结： 人们往往出于想挽回已经发生却无法收回的所谓沉没成本，而做出很多欠理性的行为。 不要因为沉没成本的存在而影响了你的理性决策。 往前看，寻找新的机会，千万不能让沉没成本困住前进的步伐！ THANKS ! Welcome Critical Comments！ Email: xixiray.li@ 友情提示： 本课程不考试，但考核。 考核方式：论文，3000字以上。 具体要求：用所学知识分析具体案例，与行为经济学相关的想法等，不得与课堂内容重复。 每周荐书：资产配置的艺术 著者：[美]戴维·M.达斯特? ? 编译者：李康 等译 ? 出版社：上海人民 每周荐书：资产配置的艺术 戴维·M.达斯特是摩根·斯坦利个人投资者业务的执行董事与首席投资官，负责资产配置和投资策略制定，也是摩根·斯坦利投资集团和创始人兼首任主席，被誉为“华尔街的第一人”、“资产配置领域最热忱的实践者”、“没有人比他更清楚如何最佳地运用你的钱“ 。 资产配置长久以来一直是金融专业人员在在所有市场环境中提高风险调整后收益的常用工具。但是，新的金融工具、资产类别和投资方法大大改变了资产配置的过程，这对所有投资者具有重要的启示作用，小到中等规模组合投资者，大到大型机构投资者，乃至管理