第五章金融、货币与利率的决定.ppt

一、货币需求 二、货币供给 1、货币需求的含义:指人们在某一时点上愿意并能够以货币形式持有的财富的数量。 注意：人们对货币的需要与货币需求的区别。 2、货币需求理论 人们的经济活动为什么需要货币？货币起什么样的作用？这是货币需求理论所研究的问题。 （1）古典学派的货币数量论 （2）凯恩斯的流动性偏好理论 （3）其他货币需求理论 货币数量论（quantity theory of money）， 现代货币主义学派的理论基础。该理论认为，长期中货币量增加引起物价水平同比例上升，但并不影响产出。该理论是以货币流通速度和交易方程式为基础的。 交易方程式（equation of exchange）表明货币量（M）乘以货币流通速度（V）等于名义GDP，也就是： MV=PY 我们可以通过做出两个假设，把交易方程式变成货币数量理论： （1）货币流通速度（V）不受货币量的影响。 （2）潜在GDP不受货币量的影响。 如果这两项假设成立，交易方程式就告诉我们货币量的变动会引起物价水平同比例的变动： 货币数量论的美国历史证据 数据与货币数量论广泛一致，但货币增长率与通货膨胀率之间的相关关系，并不准确。 这种关系在长期中表现出更强的相关： 世界经济中的货币增长和通货膨胀 一切证据都说明货币增长与通货膨胀之间是相关的。这并非代表因果关系。货币增长与通货膨胀之间的相关性并没有告诉我们以下问题的答案： 是货币增长会引起通货膨胀？还是通货膨胀会带来货币增长？或者是其他因素会同时引起通货膨胀和货币增长？ 经济活动需要货币，那么整个经济中的货币来自何方？经济中货币供给数量的多少由什么因素决定？这是货币供给理论所分析的问题。 货币的形式 货币供给量与经济的关系 中央银行的货币创造 存款准备金制度 ①准备金：为了保证储户提款，银行对吸收的存款总得提留一定比例的准备金留在银行以应付日常需要，另一部分存入中央银行。 ②法定准备金和法定准备金率：是中央银行对商业银行吸收的存款规定一个最低限度的准备金数额，准备金占银行全部的存款比例称为法定准备金率(rd=6～20% )。 ③超额准备金和超额准备金率：商业银行除法定准备金之外预留的准备金，此部分准备金占银行全部的存款比例称为超额准备金率(re) 。 1985年以来我国法定准备金率变动情况 1985年:统一为10%。1987年：为紧缩银根，抑制通货膨胀，上调为12%。1988年：为紧缩银根，抑制通货膨胀，上调为13%。1998年3月21日下调到8%。 1999年11月21日下调到6%。 2003年9月21日调高至7%。 2004年4月25日调高至7.5% 2006年7月5日调高至8.0% 2006年8月15日调高至8.5% 2006年11月15日调高至9% 2007年1月15日调高至9.5% 2007年2月15日调高至10% 2007年4月10日调高至10.5% 2007年10月25日调高至13.0% 2007年11月25日调高至13.5% 2008年1月25日调高至14.0% 2008年1月25日调高至14.5% 2008年3月25日调高至15.5% 2008年6月25日调高至17.5% 2008年9月25日下调到16.5% 2008年12月5日下调到15% 2008年12月31日下调到13.5% 《中国日报》的报道： The Chinese government has adopted measures to boost economic development, including lowering the required reserve ratio, cutting deposit and lending rates, and easing the corporate tax burden, Hu said. 商业银行的货币创造 法定准备金 = S·rd 可贷资金 = S - S·rd = S（1 - rd） 例 ： 假定，rd= 20%，超额准备金e = 0，公众全用支票，只有活期存款；再假定 ，张三出售100万债券给央行，从而取得100万货币并存入某商行。 存款创造乘数为法定准备金率的倒数是有前提条件的，即： 　１、商业银行没有超额准备金； 　２、银行客户将一切货币收入存入银行，不持