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第八章 证券公司及其他投资类金融中介 第一节 投资类金融中介机构的主要特点 第二节 证券公司 第三节 投资基金管理公司 第四节 证券交易所 第五节 其他投资类金融中介机构 第一节 投资类金融中介机构的主要特点 投资类金融中介：是指以投资服务业务为主的金融中介机构。多作为直接融资中介人。包括：证券公司、投资基金管理公司、证券交易所等。 一、投资类金融中介机构的作用 在直接融资和间接融资活动中最基本最突出的作用：通过基本的业务经营为各类投资业务活动提供相关服务。具体： 1.促进各种证券投资活动的顺利进行 证券公司： 1）提供与证券发行以及证券经营相关的业务。如，证券承销、证券经纪、自营证券买卖等。 2）为投资者提供各种投资业务服务。如，基金管理、资产证券化、风险投资等。 3）提供各种与投资活动密切相关的其他服务活动。如，企业重组、兼并与收购，公司理财等。 证券交易所： 为有价证券的发行与集中交易提供服务。 2.降低投资者的交易成本 3.为投资者规避风险创造条件 二、投资类金融中介机构业务运作的主要特点 1.投资类金融中介机构业务活动的基本特点 首先，业务活动的基础是良好的经济信用关系； 其次，业务运作技术性很强； 最后，业务运作中的风险较大。 三、投资类金融中介机构在业务活动中必须遵循“三公”的原则 “三公”原则：公开、公平与公正。定期对外公布与传递信息。 第二节 证券公司 一、证券公司概述 （一）定义 是由政府主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务的金融机构。是现代金融中介适应金融和经济发展的需要而形成的。 名称各异： 投资银行：美国、欧洲大陆； 商人银行：英国； 证券公司：中国、日本 实业银行: 法国 产生：18、19世纪，欧美 （二） 显著特点 1.属于金融服务业； 2.主要服务于资本市场。 （三）类型 1.独立的专业性证券公司 如，美国的高盛公司、美林公司、摩根.斯坦利公司等 2.商业银行拥有的证券公司（商人银行） 英国、德国 3.全能型银行 欧洲大陆 4.财务公司 （四）我国的证券公司 见书P212 公司简介 高盛集团（Goldman Sachs），一家国际领先的投资银行和证券公司，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政府机构以及个人。　 　高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家拥有41个办事处。其所有运作都建立于紧密一体的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服务。高盛集团同时拥有丰富的地区市场知识和国际运作能力。随着全球经济的发展,公司亦持续不断地发展变化以帮助客户无论在世界何地都能敏锐地发现和抓住投资的机会 据香港媒体报道，美国投资银行高盛集团近期斥资2亿至3亿美元（约合13.7亿元-20.59亿元），在中国生猪养殖的重点地区湖南及福建一带，全资收购了十余家专业养猪场。 2008.8 高盛投资中国农业并非第一次，早在2004年，高盛即入股肉制品企业雨润集团。2006年4月底，高盛以20.1亿元夺得中国最大食品企业双汇集团控制权。 二、证券公司的作用 核心作用：作为资金需求者和资金供应者相互结合的中介，以最低成本实现资金所有权与经营权的分离。具体为： （一）资金的中介 （二）资金的运作 1.实现资金的有效配置 2.资金运作 3.影响企业组织和产业结构的调整 （三）市场的构建 1.证券公司是促成证券市场主体交易的核心 2.证券公司促进了信息披露 3.促使证券市场的价格机制发挥作用 4.进行金融创新，为市场带来了多样化的金融工具和交易便利 （四）信息的中介 三、证券公司的业务 11项 （一）证券承销 最本源、最基础的业务。首先选择是否组成承销辛迪加和承销方式。 承销方式： 1.包销 2.投标承购 3.代销 4.赞助推销 （二）证券经纪交易 含义：指证券公司在证券二级市场代理客户买卖有价证券的行为。传统业务。 证券公司扮演三重角色： 做市商：证券承销结束后，证券公司有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格稳定。 经纪商：证券公司代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。 交易商：自营买卖证券。 （三）证券私募发行 公募发行：证券承销。 私募发行：发行者不把证券售给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者（保险公司、共同基金） 目前中国股票的定向增发 （四）兼并与收购 （五）项目融资 是对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段，借款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益用作还款来源，并以该经济单位的资产作为借款担保。 （六）公司理财 是证券公司作为客户的金融顾问或经营管理顾问而提供的