第10章货币政策.ppt

窗口指导是指中央用于根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行的贷款重点投向和贷款变动数量等。 2．窗口指导 中央银行利用各种机会向全国各界特别是金融界说明其金融政策的内容及意义，求得各方面对理解和支持，从而使金融活动按照中央银行预期的方向发展。 3．金融宣传 第三节 货币政策传导机制 一、货币政策传导机制 二、货币政策的传导过程 三、货币政策与财政政策的协调 四、加入WTO对中国货币政策的部分影响 一、货币政策传导机制 （一）凯恩斯学派的货币政策传导机制 M?→?r?→I?→E?→Y 式中：M表示货币供给量；r表示利率；I表示投资额；E表示总支出；Y表示总收入。 凯恩斯学派主张传导过程中的主要机制或主要环节是利率。货币供应量的变动或调整首先影响到利率的升降，然后才能使投资及总支出发生变化，进而影响总收入的变化。 （二）货币学派的货币政策传导机制 货币学派认为利率在货币传导机制中并不起重要作用，而强调货币供应量在整个传导机制上具有真效果。 他们认为：增加货币供应量在开始时会降低利率，但不久会因货币收入增加和物价上涨使名义利率上升，而实际利率可能回到并稳定在原先的水平上，因此货币政策的传导机制不是通过利率间接地影响投资和收入，而是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入。