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从安隆效应谈如何确保财务报告品质 林柄沧 会计师 众信联合会计师事务所理事会会长 东吴大学会计研究所兼任副教授 安隆破产之后，投资人血本无归。因此美国资本市场对财务报告有问题的公司，特别敏感及反感。一听说某一公司财务报表的可靠性存有争议、或正由证管会调查、或被迫重编，该公司的股价立即应声大跌。美国投人现在的心情已如惊弓之鸟。饱受安隆效应(Enron effect or Enronitis)之苦，投资人的处境，真可谓风声鹤唳、杯弓蛇影。 2002年1月，百货公司老字号Kmart宣告破产，被检举其财务报表涉有不实。1月下旬，泰可国际公司(Tyco International)及环球电讯公司(Global Crossing)相继被揭发滥用会计原则隐藏财务问题，曾引发美国2月4日的股市重挫。环球电讯(现已宣告破产)涉嫌利用会计手法夸大营收；泰可透过3年700件购并案隐藏业绩成长减缓的事实，惟并未加以公开揭露。就连国际知名公司奇异(G.E.)、美国国际集团(AIG)、思科(Cisco)、摩根大通银行、IBM也因可疑的会计实务，让投资人起了疑心。这些过去大家不容置疑的金字招牌，现在也受到越来越严格的检验。 1997年，美国有116家上市公司更正或重编财务报表；2000年，家数增加一倍，达233家。2001年情况可能更遭。投资人对上市公司财务报告逐渐失去信心，并非空穴来风。安隆的会计丑闻与安达信的审计失败，更让投资大众对上市公司财务报告的信心崩溃。如何确保财务报告的品质，恢复投资人的信心，是本文所要探讨的主题。 环境因素影响财务报告 经济及商业环境变坏，对经营者造成压力，进而影响财务报告品质向下沉沦。 自从1997年东南亚发生金融危机之后，紧接着2000年美国泡沫经济开始浮现。1990年代以来各国经济的一片荣景，开始下滑。曾几何时，经济环境的恶化，对全球各大企业的财务报告品质造成严重的冲击。 影响财务报告的环境因素有下列几点： 1.经济衰退 由于经济景气的衰退，市场需求锐减，各行各业的资本支出紧缩，尤以美国的高科技产业为然。结果企业的获利下滑，借款能力减弱，成长趋缓，资本市场欲振乏力。为应付此一困境，公司被迫裁员、减产、组织再造、清理或打销存货及不良债权等。这些不利因素的影响，最后都反映在公司的财务报告上。相关的会计实务若未加以适当处理，财务报告的品质必然因而降低。 2.业绩压力 企业界的业绩压力来自内部及外部。外部压力主要来自资本市场，尤其是证券分析师的预期常不当地影响管理阶层的行为。分析师及股东所重视的是短期的获利及营收成长，使得原本诚实的管理阶层不得不明哲保身，投其所好。以前公司财务长(CFO)的工作比较安全，现在的财务长必须关心并负责公司股价的表现。根据对美国大公司的CFO秘密调查结果，有三分之二的CFO曾遭公司压力要做假帐，其中只有55%的人成功地抗拒。 资深管理阶层必须对董事会及股东负责。董事会常施加压力要求管理阶层达成财务及其它目标。为激励管理阶层，公司常奖励管理阶层认股选择权。由于个人的绩效及薪酬与营运或财务目标相连结，管理阶层可能被迫采用冒进或创意性的会计实务，以显示较佳的营收及获利。 3.复杂的商业结构及交易 不论国内外，投资银行及其它财务顾问师为招揽生意，不断创新金融商品，包括一些复杂的财务工具及结构性的财务交易。在美国许多公司透过特殊目的合伙组织(SPE)，从事资产负债表外交易，以利营运，却也增加了虚饰财务的风险。 由于商业竞争激烈，许多公司采行创意性的商业扩充，透过购并或经由内部成长。商业扩充的目的无非希望增加本益比的倍数。但是统计资料显示70%的购并案均告失败，因而增加了企业财务流动性危机及财务报告不实的风险。 当前的一些财务报告问题 会计信息要对投资者有用，必须及时提供，而且要公正透明。在经济及商业环境的恶化之际，会计师对于下列一些财务报告问题，更须加以适当评估。 继续经营的能力 关系人交易 不寻常交易 资产负债表外交易 重大性的应用 适当揭露 继续经营的能力 经济不景气，可能导致有些公司的营运结果及流动性产生恶化。在国内传统的营建、建材、纺织、石化产业所受的冲击，尤为显著。某些个别公司如果对经济情况的负面变化特别敏感，则可能迅速演变成财务危机而产生能否继续经营的疑虑。这些负面的趋势，包括持续性亏损、营运资金短缺、借款到期无法偿还、供货商拒绝赊销、或主要顾客流失等。 面对这些可能的风险因素，主要的考量点包括： 目前的情况及事件，是否能藉由管理阶层的妥善计画及有效实施而缓和。 公司对纾解财务困难计画的执行是否能否掌控而不依赖他人的行动。 公司对继续经营的假设，是否系基于对所需资金或资产变卖所作的切实可行，而非过度乐观，的评估。 公司对流动性的挑战是否已适当的应付及揭露。 关系人交易 公