第六讲现代企业投资决策教学辅导.docVIP

第六章 现代企业投资决策 教学辅导 刘玉芬 2011-04-17 本文档由【中文word文档库】提供，转载分发敬请保留本信息； 中文word文档库免费提供海量范文、教育、学习、政策、报告和经济类word文档。 一、本章内容及重、难点问题 本章分三节阐述了现代企业投资决策的相关知识、理论和方法。具体内容包括： （一）重点掌握企业投资的概念 （二）掌握企业投资的分类 （三）掌握企业投资的原则 （四）重点掌握企业投资决策的程序 （五）重点掌握企业投资决策的方法 （六）了解企业投资的评价 二、本章重、难点问题辅导 （一）企业投资的概念 企业投资是指企业以自有的资产投入，承担相应的风险，以期合法地取得更多的资产或权益的一种经济活动。 对企业投资的概念同学们不仅知道概念，更重要的是要能够正确理解： 1.必须是企业自有的资产，也就是企业具有所有权或授权运用的资产。正是由于企业投资受本身资源的限制，必须根据自己的实力确定投资项目，所以投资时应遵循量力而行的原则。 2.资产既包括有形资产，也包括无形资产。 3.企业投资是一种风险投入，必须承担一定的风险。正是由于企业的每一项投资都是以获取更大的经济效益为目的，但都有风险，且不同的投资风险不同。所以投资时应遵循风险及安全原则，企业在投资时一定要对投资的风险进行预测与评价。 4.企业投资的目的是取得更多的资产或权益，但合法是投资基本规范。所以企业应遵循投资决策科学化、民主化原则。 5.企业投资是企业按市场化运作的一种经济活动，不包括国家法规调整所产生的企业资产变动。所以企业投资应遵循符合企业战略（方案）原则。投资首先应服从于企业的总体经营活动的方向、目标、方针，在此基础上根据市场的变化进行投资。 （二）企业投资决策的程序 同学们在学习的时候应明确，投资决策的工作程序是与投资决策的基本内容分不开的。 1.确定投资目标。确定投资目标是决策的前提，正确确定投资目标首先要有正确的指导思想，既要考虑需要，也要考虑可能。第二要有全局的观念，要把长远利益与眼前利益结合起来。同时还要有科学的态度。 2.选择投资的方向。这里的投资方向是决定从什么方面来实现目标。 3.制定投资方案。在投资方向初选后，一般要拟定多个可行性方案，在生产项目中要将经济合理性、技术先进性和生产可行性结合起来。 4.评价投资方案，预测风险及可靠性分析。一般情况下，投资回报与风险成正比。企业应注意将投资风向控制在能够承受的范围之内。 5.投资项目选择。即选定方案，进行投资决策。 6.反馈调整决策方案和投资后的评价。因为环境和需要是不断变化的，如果随着变化，投资方案不再适用，就要进行调整或终止，以使投资决策更科学合理。 （三）企业投资决策的方法 投资决策一般要考虑资金时间价值。所谓资金时间价值是指资金随着时间的推移而形成的增值，它表现为同一数量的资金在不同时点上具有不同的价值。利息是资金时间价值最直观的表现。 因为企业投资的主要类型有实业类投资和金融类投资，所以，对企业投资决策的方法也可从这两方面掌握： 实业类投资的决策方法 实业类投资的决策方法可以分为静态分析法和动态分析法，静态分析法是一种只考察各年现金流量的方法。不考虑资金的时间价值。动态分析法不仅考虑了资金的时间价值，而且考虑了项目在整个寿命周期的经济活动和经济效益的分析方法。 静态分析法还可分为净收益法、回收期法和投资收益率法。净收益法只适用于简单、短期的投资。回收期法适用于缺乏资金的工业企业或具有较大风险性和不确定性的投资方案。投资收益率法适用于与国家或银行规定的指标相比较。 动态分析法不仅考虑了资金的时间价值，而且考虑了项目在整个寿命周期的经济活动和经济效益。动态分析法主要有净现值法和投资内部收益率法。净现值法是指将投资项目按部门或行业的基准收益率或自行设定的折现率，将各年的净现金流量折现到投资起始年的现值总和。内部收益率是指投资在整个寿命周期内各年净现金流量现值累计之和等于零时的折现率。它表明项目总投资所能获得的最大盈利能力，也是项目能够接受的筹资利率的最高临界点。 2．金融类投资的决策方法 金融类投资决策方法分确定情况和不确定情况两种。具体可请同学们认真阅读教材P196-199，掌握具体计算方法。 三、本章重、难点问题练习题 通过对上述重难点问题的学习，你可以进行一下自我测试： （一）单项选择题 1．企业投资受本身资源的限制，必须根据自己的实力确定投资项目，由此决定投资时应遵循（ ）的原则。 A．符合企业战略原则 B．风险及安全原则 C．量力而行原则 D．投资必须成功原则 2．企业投资活动所应遵循的基本原理与规则有很多，下面哪项不是企业投资原则（ ）。 A．符合企业战略原则 B．风险及安全原则 C．量力而行原则