第3章 委托理理论.pptVIP

在声誉效应模型中，根据代理人过去的业绩推断经理的经营能力将强化激励机制； 而在棘轮效应模型中，根据代理人过去业绩推断企业的内在生产率将弱化激励机制。 两类模型中动态激励机制的不同可以归因于过去的业绩所传递的信息的“所有权”不同。 在声誉效应模型中，过去的业绩传递的是有关经理经营能力的信息，经营能力的所有权属于经理。经营业绩越好，市场所认为的经营能力越好，市场所认为的经营能力越高，经理的报酬也越高，因此，经理努力工作的积极性也就越大。 在棘轮效应模型中，过去的业绩传递的是有关企业内在生产能力的信息，企业内在生产能力的所有权属于委托人，经营业绩越好，委托人认为的企业的内在生产能力越高，经理给委托人上缴的份额越高，因此，经理努力工作的积极性越低。 3．4．7 委托代理的多任务模型与道德风险 许多情况下，代理人从事的工作不止一项，或者，即使一项工作也涉及多个维度，进一步，同一代理人在不同的工作之间的分配精力上是有冲突的。 当不同的工作监督难以程度不同时，对易于监督的工作的过度激励会诱使代理人将过多的努力花在这些方面而忽视其他方面，从而导致资源的配置扭曲。 委托人有两种方法诱使代理人增加在任何给定活动上的努力： 直接奖励该种活动 减少该活动的机会成本（即弱化对其他活动的激励） 当一个代理人从事多项工作时，对任何给定工作的激励不仅取决于该项工作本身的可观测性，而且取决于其他工作的可观测