《中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则.pdf

《中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则 （2016 年版)》（试行版） 《中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则 （2016 年版）》 （试行版） 1 《中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则 （2016 年版)》（试行版） 声 明 《中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则 （2016 年版）》（试行版） 已经中国银行间市场交易商协会金融衍生品专业委员会审议通过，旨在通过向金 融衍生产品市场参与者提供信用衍生产品交易的交易确认书或相关交易文件所 使用术语的基本定义与适用规则，以降低市场交易成本，提高交易效率，促进金 融衍生产品市场发展。 使 用 说 明 1、《中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则 （2016 年版）》（试行 版）（简称“《基本术语与规则》”，包括其不时的修订或更新）包含两部分内容： 适用于信用衍生产品交易的基本术语，以及每一基本术语的适用规则 （若有）。 基本术语为信用衍生产品交易的基本要素提供概念术语与定义，将相对保持稳 定；基本术语的适用规则对相关基本术语在当前市场实践中的适用情形、解释规 则以及运用模式提供了详细说明，中国银行间市场交易商协会可根据市场实践及 发展前景随时修订或更新一项或多项适用规则，以符合市场发展及市场参与者的 需求。 2、交易双方选择使用某一基本术语，即视为同意适用该基本术语的相关适 用规则（包括其不时的修订或更新），除非交易双方在相关交易有效约定或交易 文件中另行约定。交易双方也可以根据特定的交易需求，对某一基本术语提供特 别的适用规则，或对《基本术语与规则》中就该基本术语列明的适用规则进行全 部或部分的修改和补充，交易双方的该等约定优先适用。 3、交易双方在指向某一基本术语的某一项适用规则时，建议采用下述措辞： “[基本术语]”术语适用规则第(x)段第 （x）项（例如，“信用衍生产品交易” 术语适用规则第（2）段，或 “参考实体”术语适用规则第（3）段第 （a）项）。 若某一基本术语的适用规则仅有一段，则称为 “[基本术语]”术语适用规则。 2 《中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则 （2016 年版)》（试行版） 《中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则 （2016 年版）》（试行版） 一． 通用术语 信用衍生产品交易涉及的通用术语含义适用《中国银行间市场利率衍生产品 交易定义文件（2012 年版）》（简称“ 《利率定义文件》”，包括其不时的修 订或更新）中对同一术语的定义（但 《利率定义文件》中所指的“利率衍生产品 交易”应视为指向“信用衍生产品交易”）。除此之外，信用衍生产品交易适用 的下列通用术语定义如下： 1.1 信用衍生产品交易 （亦称为信用衍生工具交易） 【基本术语】 指交易双方在相关交易有效约定中指定为“信用衍生产品交易”或“信用衍 生工具交易”，符合相关法律要求的任何金融衍生产品交易。 【适用规则】 （1）一项金融衍生产品交易是否构成信用衍生产品交易，应结合相关交易 有效约定项下交易双方的权利义务关系、是否针对参考实体及/或参考债务提供 信用风险保护、是否因发生了约定的信用事件而触发信用保护卖方履行相关结算 义务等因素综合判断。交易双方不应将实质上不构成信用衍生产品交易的一笔交 易指定为 “信用衍生产品交易”，从而达到适用金融衍生品交易相关法律与合约 制度的目的。 （2）信用衍生产品交易包括但不限于信用违约互换 （CDS）、总收益互换 （TRS）、信用风险缓释合约（CRMA）、信用风险缓释凭证（CRMW）、信用联结票据 （CLN）以及以相关指数为基础的产品。 （3）信用风险缓释凭证、信用联结票据等凭证类产品的二级市场转让交易 不属于衍生交易范畴，构成合同法下相关凭证权利义务的转移关系，其清算规则 参照适用债务融资工具的清算规则。 1.2 交易双方 / 交易一方 【基本术语】