---2010下半并购重组专题策略.PDFVIP

专题策略 [2010.06.10] 大整合，大机遇 2010 年下半年并购重组专题策略 王智勇 S1150210040002 投资要点： A 股市场的并购重组板块蕴藏着巨大机遇和风险。机遇在于，并购 重组板块既是牛市中最好的攻击性板块又是熊市中最好的防御性板 块，以 2009 年全年涨幅最大的 20 只 A 股公司为例，16 家公司具 备强烈的重组预期或者进入重组进程。风险在于，鱼龙混杂的重组 传言和信息的不对称导致了股价的大幅波动和巨量换手，16 家公司 2009 年的日均换手率相当于沪深 300 指数成分股的 1.82 倍。 实质性的并购重组股并非凤毛麟角。以2008 年 1 月-2009 年 12 月 为统计区间，213 家A 股公司进入或曾经进入并购重组进程，占区 间截止 1692 家A 股公司数量的 12.59%。 我们认为在海量的重组信息中以去伪存真的视角把握最具价值的并 购重组股，必须严格定义我们关注的并购重组板块、归类影响重组 股最主要的公开信息和逻辑要素、熟