基础性分析的深化经济变量与投资组合的选择(new).pptxVIP

基础性分析的深化——经济周期与资产组合配置;一、问题的提出;一、问题的提出;1）主动和被动的投资策略;2）“自上而下”（top-down）和“自下而上”(down-top) 的分析方法;3）买下并持有（buy and hold);3、周期性的资产配置——超越平均收益的机会;3、周期性的资产配置——超越平均收益的机会;最终目标;二、投资房产和投资股票——交易成本的差异;1、投资房产;1、投资房产;1、投资房产;1、投资房产;1、投资房产;2.投资房产和投资股票的对比（相似点）;2.投资房产和投资股票的对比（差异点）;2.投资房产和投资股票的对比;2.投资房产和投资股票的对比;2.投资房产和投资股票的对比（差异点）;2.投资房产与投资股票;三、消极、积极和折中的投资者与经济冲击;三、消极、积极和折中的投资者与经济冲击;三、消极、积极和折中的投资者与经济冲击;三、消极、积极和折中的投资者与经济冲击;三、消极、积极和折中的投资者与经济冲击;三、消极、积极和折中的投资者与经济冲击;表1：不同持有期内SP500指数经过通货膨胀调整的年度收益率;表2：不同持有期内SP500指数经过通货膨胀调整的收益分析（%）;三、消极、积极和折中的投资者与经济冲击;四、行业弹性与选股;四、行业弹性与选股;四、行业弹性与选股;四、行业弹性与选股;五、地点效应与选股;五、地点效应与选股;五、地点效应与选股;五、地点效应与选股;五、地点效应与选股;五、地点效应与选股;五、地点效应与选股;六、超越资产的全球配置;六、超越全球的资产配置;六、超越全球的资产配置;六、超越全球的资产配置;六、超越全球的资产配置;六、超越全球的资产配置;六、超越全球的资产配置