招商中证大宗商品股票指数分级基金(30页).pptVIP

指数收益表现： 2007年以来，大宗商品指数表现优异，大幅度超越市场。随着我国经济的发展，市场对能源、工业原材料以及农产品需求进一步加大，大宗商品指数的成长性和盈利性会进一步提高。 指数收益 资料来源：wind，招商基金 　 大宗商品 上证综指 沪深300 2005 -11.12% -6.96% -7.26% 2006 103.56% 126.55% 116.80% 2007 227.29% 93.74%% 158.25% 2008 -68.12% -65.47% -66.25% 2009 151.64% 74.25% 89.90% 2010 11.34% -13.43% -11.51% 2011 -37.26% -22.90% -26.46% 2012.3.31 11.68% 4.31% 6.79% 累计收益率 304.95% 80.74% 147.33% 年化收益率 21.13% 8.45% 13.22% 年化波动率 37.17% 28.61% 30.52% 目前是较好的长期投资介入点 CRB大宗商品指数长期趋势向上。指数自2011年5月高点，已经历经近一年的调整，价格基本预期全球经济复苏不利的情形，后续下跌空间有限 数据来源：wind，截止2012年4月 风险释放较充分 目前是较好的长期投资介入点 未来各经济实体经济的复苏是大概率事件，需求进一步恶化的空间非常有限，同时各经济体宽松货币政策的支持也将支撑大宗商品价格 随着经济的复苏及需求的好转，大宗商品价格将迎来新一轮的上涨 数据来源：wind 盈利情况 目前是较好的长期投资介入点 目前，中证大宗商品股票指数市盈率14.00，市净率2.10，接近06年和08年最低点 数据来源：wind，2005-01-01至2012-4-30 估值判断 反弹先锋，波段好工具 近年来的几次反弹行情中，中证大宗商品指数的表现均领先于主流市场指数 数据来源：wind，招商基金 反弹阶段（上证指数） 区间增长率 基金份额结构 本基金份额分为三类：基础份额（“招商中证商品份额”）、稳健收益类份额（ “招商中证商品A份额”）与积极收益类份额（ “招商中证商品B份额”）。A份额、B份额的配比始终保持1:1的比率不变 本基金净资产优先确保A份额的本金和约定年基准收益，约定年基准收益为“同期银行人民币一年期定期存款利率（税后）+3.5%” ,剩余净资产为B份额所得 招商中证商品A份额净值为 招商中证商品B份额净值为 其中， 为T日每份招商中证商品份额的基金份额净值 为A份额约定年基准收益率 基金份额的自动分离 基金发售结束后，场内全部招商中证商品份额将按1：1的比例自动分离成中证商品A份额和中证商品B份额，两类基金份额的基金资产合并运作 基金合同生效后，招商中证商品份额设置单独的基金代码，只可以进行场内与场外的申购和赎回，但不上市交易。A份额与B份额交易代码不同，只可在深圳证券交易所上市交易，不可单独进行申购或赎回 份额配对转换 三类份额之间的配对转换，包括分拆和合并。 分拆。指每2份招商中证商品份额的场内份额转换成1份A份额与1份B份额。 合并。指每1份A份额与1份B份额配对转换成2份招商中证商品份额的场内份额。 投资者可在场内申购和赎回招商中证商品份额，并可选择将其场内申购的招商中证商品份额按1:1的比例分拆成A份额和B份额申请上市。也可按1:1的配比将其持有的A份额和B份额申请合并为招商中证商品份额后赎回 投资者可在场外申购和赎回招商中证商品份额。场外申购的招商中证商品份额不进行分拆，但可将其跨系统转托管至场内并申请分拆成A份额和B份额后上市交易 2份基础份额 1份A份额 1份B份额 份额操作简图 场内渠道 申赎 场外渠道 申赎 指数型基金 招商中证商品A份额 招商中证商品B份额 稳健收益 积极收益 1:1 认购份额自动分级 申购份额申请分级 不分级 A、B份额可在二级市场单独交易,代码不同 跨系统转托管 套利交易 一个基金，三种投资方式 *HUATAI Securities 一个基金，三种投资方式 市场变化的多样性某种程度上说是源于投资者投资风格和投资策略的多样性，长期投资不等于长期持基不动，恰当地选时择基有利于增加阶段性收益。 招商中证大宗商品分级基金为投资者提供了3种风格的投资工具，投资者可根据自身风险承受能力及市场状况灵活配置，自由腾挪。 A类份额 投资风格：稳健型 中证大宗商品指数基金份额 投资风格：积极型 B类份额 投资风格：进取型 分级 1: