公募基金投资组合季度观察（2012年三季度）.PDF

1 行业统计报告 公募基金投资组合季度观察（2012 年三季度） 2012 年11 月9 日 要点：  三季度股市下行，股票类基金跑赢指数  股票类基金：平均股票仓位下调  债券类基金：企业债比重较高，基金券种配置策略趋同  公募基金调仓慢，依然高配房地产、低配采掘业  各大类基金整体行业配置策略趋于一致，集中度有所降低  前六大基金公司行业配置各有千秋  重仓股中金融、地产受冷遇；医药、消费受青睐 分析师 代景霞 电话：0755 电邮：Jingxia.Dai@ 晨星（中国）研究中心 免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过往业绩并不代表将来业绩。在任何情况下， 本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。 2 行业统计报告  三季度股市下行，股票类基金跑赢指数 2012 年三季度股票市场一路下行，沪深300 指数下跌6.84%，中证100 指数下跌6.78%，中证中盘 200 指数下跌6.95%，中证中小盘500 指数下跌7.81% 。从各行业来看，绝大部分板块下跌，传媒 企业上半年业绩逆势增长，文化传播板块三季度受到资金的关注，涨幅领跑；受美国QE3 实施影 响，大宗商品价格走强，采掘板块三季度逆势上涨。纺织服装、交运仓储、机械设备仪表等行业 跌幅较大。 纵观公募基金市场，除短债基金和货币市场基金外，其他类型的基金三季度不同程度下挫。2012 年三季度，晨星中国开放式基金指数下跌4.11% 。其中晨星中国股票型基金指数下跌5.03%，晨星 中国配置型基金指数下跌 4.7% ，大幅跑赢晨星中国股市指数，整体谨慎的投资操作让基金在弱 市中为投资者降低了一定的损失。晨星中国封闭式基金价格指数下跌2.11%，较股市表现抗跌。 各类基金在三季度继续防御型投资策略：总体上看，不论是股票型基金或是混合型基金，均主要 选择了金融保险、食品饮料和机械设备仪表业作为行业配置的重点。相对来说，三季度文化传播、 采掘、医药生物制品和食品饮料整体表现较好，而基金整体高配文化传播、医药生物制品、食品 饮料等行业，从而提升了三季度股票类基金的表现，主动型股票类基金整体跑赢指数。 一、公募基金三季度仓位观察  股票类基金：股市下跌，各大类基金股票仓位下调 随着 A 股市场的下跌，就三季度平均股票仓位而言（注：数据不包括处于建仓期的新基金）股 票型基金平均仓位略有下降，为83.81%，较上一季度下降1.31%；激进配置型基金仓位为74.31%， 较上一季度下降5.09%；标准混合型基金平均股票仓位略有提升，为66.51% 。从股票仓位调整的 基金来看，其中近半数股票型基金的股票仓位上升；近四成激进配置型和标准混合型基金股票仓 位上升。结合前期的表现，可见不管 A 股是上涨还是下跌，基金经理对宏观走势的判定都是不 尽相同