股市投机气氛重现.PDFVIP

2007 年 4 月 4 日 投资策略 中金公司研究部 股市投机气氛重现 分析员：邱 劲 qiujin@ 郦 彬 libin@ ——2007 年 2 季度股票市场策略 (8610) 6505 1166 投资要点: ♦ 一季度 A 股市场投机气氛重新显现。绩差股在资产重组、业绩虚增故事等题材的光环下涨幅惊人，股价表现大幅超 越大盘；不同行业的股价相对表现与行业基本面相关性明显减弱；在股票不断上涨的示范效应下，散户的资金正源 源不断从银行流向股市，进一步助长了股市投机的气氛。今年头三个月，沪深两地 1400 多家上市公司平均涨幅已达 41% ，ST 板块涨幅高达 80%，涨幅高于沪深300 指数（30+% ）或大盘（总市值最大的200 家）指数（19+% ）。 ♦ 大盘蓝筹股股价表现相对稳健，我们覆盖的 202 家公司股价在一季度涨幅仍在我们（全年上涨 30% ）的预期之内， 但受整体乐观气氛的影响，上升速度略高于我们的预期。从一季度来看，国内宏观经济增速没有明显的放慢迹象， ROE