第十五章基金业绩衡量与评价.pptVIP

* * 第十五章 基金业绩衡量与评价 主讲人：张宝林 概述 考虑因素 基金的投资目标； 基金的风险水平； 比较基准； 时期选择； 基金组合的稳定性； 评价原则 长期性、公正性、全面性、客观性、一致性和公开性 第十五章 基金业绩衡量与评价 基金净值收益率计算 简单净值收益率计算 不考虑分红再投资时间价值的影响； 时间加权收益率 考虑了分红再投资时间价值的影响，能对基金的真实投资表现更准确地作出衡量。 算术平均收益率与几何平均收益率 年（度）化收益率：简单、精确，针对季度收益率、周收益率、月度收益率等。 第十五章 基金业绩衡量与评价 基金绩效的收益率衡量 分组比较法 通过分组消除由于类型差异的影响； 目前最普遍、最直观、最受媒体欢迎 基准比较法：判断是否良好的特征 明确的组成成分；可通过投资基准组合来积极跟踪积极管理的组合；基准组合收益率具有可计算性；与被评价基金风格和风险特征相同；基准组合的构造先于被评估基金的设立。 第十五章 基金业绩衡量与评价 风险调整绩效衡量方法 三大风险调整收益衡量方法 特雷诺指数 给出了基金份额系统性风险的超额收益率 以组合的贝塔值衡量系统性风险； 夏普指数 给出了基金份额标准差的超额收益率； 以标准差作为基金风险的度量； 第十五章 基金业绩衡量与评价 风险调整绩效衡量方法 三大风险调整收益衡