互换、套汇.ppt

第3章　外汇衍生产品市场 FX Derivatives Market 外汇互换 也称货币互换，指交易双方相互交换不同币种但期限相同、金额相等的货币及利息 与利率互换相比，既包括本金的交换，也包括利息的交换 外汇互换示例：期初 外汇互换示例：期中 外汇互换示例：期末 例题 假如A、B两公司可以按固定利率美元和英镑借款，A公司的信用好于B公司，在两种货币上都具有较低的利率水平。然而，在两个市场上，A与B得到的贷款利率之间的差异并不相同，A B公司在美元市场的利率为8%、10% ，而英镑市场市场利率11.6%、12.0% ，假定A公司想借英镑，B公司想借美元，请问如何互换，使双方都能得利？1、如果没有中介机构2、如果中介机构要赚0.4%的利息。 套汇补充 利用不同地点货币的价格差异而牟利的一种外汇交易。 两角套汇 利用两个不同外汇市场上的某种货币出现的汇率差异，在一个市场上买进，在另一个市场上卖出 三角套汇 利用三个不同外汇市场上的货币出现的汇率差异，同时在三个市场上贱买贵卖,从中赚取汇率差价的行为. 例1 纽约外汇市场 USD100=DEM191.75 法兰克福外汇市场USD1=DEM1.9075 例2 纽约市场USD/FRF5.00 巴黎市场GBP/FRF8.54 伦敦市场GBP/USD1.72 课堂练习 1、纽约市场USD/FRF5.00 巴黎市场GBP/FRF8.54 伦敦市场GBP/USD1.72 问是否可以套汇,怎么套 2、纽约市场USD/FRF4.50 巴黎市场GBP/FRF8.54 伦敦市场GBP/USD1.72 问是否可以套汇,怎么套 双向报价的套汇 香港外汇市场USD/HKD7.7804-7.7814 纽约外汇市场GBP/USD1.4205-1.4215 伦敦外汇市场GBP/HKD11.0723-11.0733 复习要点 外汇互换交易 套汇 * * * * * *