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互联网金融产品研究——以余额宝为例一、互联网金融概述对于互联网金融的概念，学术界内有很多观点，有的学者认为互联网金融是为了提供更快捷高效的金融服务而运用的网络数据技术。有的学者认为互联网金融是一种完全新兴的金融模式，是金融改革浪潮下的产物。这些可能都是从不同视度、不同目的去解释互联网金融，从而产生多种的观点。所以我们首先要针对目标，确定范畴，从而深入分析下去。互联网起源于 1969 年，是个别网络与个别网络之间串连所形成的覆盖全世界的网络，这种将个别的计算机网络通过通用协议互相联接在一起称作“网络互联”，在这基础上发展出覆盖全世界的全球性互联网络称互联网，即是互相连接一起的网络。随着互联网技术的发展和服务的深入，各国开始应用并享受这种新技术带给生活的便捷。互联网作为大众传媒中最迅速最高效的一种方式，正在以它的节奏影响和改变着世界经济、政治的发展走向。从狭义的金融角度来看，互联网金融则应该定义在跟货币的信用化流通相关层面，也就是资金融通依托互联网来实现的方式方法都可以称之为互联网金融。从这个理解来看，其实无论是何种方式的资金融通，直接也好，间接也好，只要用了互联网的技术来实现了这个融通的行为，其实就是互联网金融了。包括传统金融机构利用互联网提高自身的效率的行为，都可以定义为互联网金融。广义上定义互联网金融是指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式，包括互联网金融信息服务。广义上互联网金包括多种企业组织形式：网络小额贷款公司如人人贷、阿里小贷；网络第三方支付公司以及金融中介公司。当前商业银行普遍推广的电子银行、网上银行、手机银行等也属于此类范畴。即互联网金融是通过依托互联网的方式来实现资金融通。第三方支付平台中的“第三方”是指电子交易中买方与卖方之外的第三方，即第三方支付是买方与卖方在交易过程中的资金“中间平台”，是在银行监管下保障交易双方利益的独立机构。只有具备一定实力和信誉保障的第三方独立机构，并与多家银行签约之后，才能提供交易支持平台的服务。依照此定义，第三方支付平台可以归类于互联网金融。二、以余额宝为代表的互联网金融产品1.余额宝概况“余额宝”是由支付宝与天弘基金合作的一种互联网金融产品。其中，支付宝中国目前来说影响力最大的第三方支付平台；全国性公募基金管理公司——天弘基金，是目前唯一与“余额宝”合作的基金供应商，投资于以国债等货币市场工具为主的金融资产，风险相对较低。实际上，“余额宝”是以支付宝平台作为基金销售渠道来向支付宝用户募集资金，用户只需通过将资金转入或直接充值“余额宝”，即相当于申购基金产品，而当用户用“余额宝”资金进行网上支付或转出资金，即等同于将基金赎回。在技术上，“余额宝”账户里的资金如果被用于网上支付时，可以完成自动转出，而无需将资金转出至支付宝账户再进行支付这一步骤。在募集方式上，运用了“长尾理论”。“长尾理论”，第一次出现是在《连线》总编辑克里斯安德森在其杂志中，主要是指那些被忽视的销售数量少但种类丰富的商品，因总量太大反而导致最终总收益多于主要商品的状况，是他用来形容在亚马逊、等平台产生的新型模式。个人理财市场中，起点低至元的理财投资完全会被忽视，互联网金融产品研究一以“余额宝”为例第三章案例基本情况分析可是就是因为投资起点低而吸引了众多客户，以少成多通过“碎片化”融资，汇聚了资金，使得资金的总量还是很庞大的。“余额宝”推出以前，储户通常会将元以下的资金在银行存为活期存款，也并不在乎活期存款利率的高低。许多人都顺应网上购物的热潮，在淘宝平台购物，并拥有和使用支付宝账户来支付，在支付宝使用过程中，用户可能会滞留一部分资金在支付宝账户内。而在“余额宝”上线后，号称其收益远超活期存款利息，每天公示七天年化收益率，资金转入转出的操作程序也十分简单，这自然就吸引了一部分活期存款的小额储户和支付宝留存余额较多的客户。另外，“余额宝”的收益在夸大宣传下，使一些用户为了追求比活期存款高的利息收入，还专门将银行卡中的存款存入“余额宝”中。与“长尾理论”相联系，我们可以看到，与传统金融产品相比，余额空虽然每个用户的购买量少，却因为门滥低，用户多，总体资金规模庞大。2.余额宝现有规模据天弘基金在《余额宝运行一周年数据报告》中披露的资料显示，截止至2014年5月26日，余额宝成功地在这一年里共为宝粉们创造了高达118亿元的收益，其中人均持有金额为5030元。由于使用方便灵活，在这一年内，保持了相当高的申购和赎回记录。一年内申购数累计达到4.96亿笔，赎回数累计达到8.10亿笔。此时，增长速度已相对平缓、规模发展速度也已平稳、为用户创造的收益也在日渐升高，这些现状充分预示着余额宝业务已经开始进入成熟期。另外，该报告还显示出，随着中国大妈等高龄宝粉们的积极参与，宝粉平均年龄竟已攀升至2