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3.1 现代货币金融理论与资产需求原理 第三章 资产组合理论与投资模型 � 3.1.1 现代货币需求原理 �3.1 现代货币金融理论与资产需求原理 � 3.1.2 内部货币与外部货币的概念 �3.2 - 消费 投资组合模型 �3.3 - 投资组合的均值 方差分析 � 3.1.3 货币的时间价值与金融资产定价 鲜思东 重庆邮电大学数理学院 3.1 现代货币金融理论与资产需求原理 3.1.1 现代货币的需求原理 � 一方面：对消费商品、货币和一般资产之间的价 � 人们对货币的需求是财富持有者为了在不确定 值关系进行分析。 的经济环境中实现资产的多样性，以便扩大未 定权益和在未来获得更多的收入。 � 另一方面：通过货币时间价值和利率的关系，从实 詹姆斯·托宾和肯尼斯·阿罗 际层面来理解均衡经济中货币资产和其他资产之间 � 广义货币需求原理:人们的消费其实是在物品、 的价值关系。即货币的时间价值-利率-资产收益率。 货币和其他资产之间进行组合和交换。 希德劳斯基（模型） � 利率为均衡市场上货币资产的收益率。上述分析是消费- � 希德劳斯基模型进一步表明：在完全竞争的市 投资组合理论的基本原理。 场上，金融资产与实物资产之间存在良好的均 衡关系；在非完全竞争的经济环境中，尤其是 垄断经济和不确定的市场上，金融资产与实物 资产有重大区别。 鲜思东 重庆邮电大学数理学院 鲜思东 重庆邮电大学数理学院 1 货币需求多样性 1 货币需求多样性 : : �