信息不对称与非逆向选择.pdfVIP

《经济学动态)2014年第 5期 信息不对称与非逆 向选择 李连友 罗 帅 内容提要：信息不对称 引致逆向选择是信息经济学的重要观点。然而，实证研究对此提 出挑 战，学者们仅在部分保险市场发现逆向选择，还有大量市场出现正向选择或不相关选择 。非逆向选 择现象引起学界对传统信息不对称理论的反思，通过修正理论假设重新审视保险市场运行。学界 研究表明，在双向信息优势、多维异质性和不完全风险分类假设下，保险市场可能出现逆向选择 、正 向选择或不相关选择 。非逆向选择 问题研究形成对传统信息不对称理论的拓展与完善，同时得到 大量实证研究支持。 关键词 ：非逆 向选择 双向信息优势 多维异质性 不完全风险分类 1976)。从逆 向选择结果来看 ，以是否买保险为保 一 、 引言 障程度的衡量变量 ，高风险群体购买保险合同，保险 逆向选择问题研究发端于 “信息如何影响个体 保障程度高，低风险群体没有购买合同，保险保障程 选择与市场运行”这一命题。2O世纪 7O年代开始 ， 度低①。基于这一特征，学者们提出了保障程度一风 以 Akerlof(1970)，Spence(1973)，Rothschild 险相关性检验(Coverage--riskcorrelationtest)思路 ：如 Stiglitz(1976)，wilson(1977)等为代表的诸多学者 ， 果投保群体的保障程度 (是否有保险或保障水平高低) 以保险市场、劳动力市场与金融市场为研究对象，分 与风险高低程度之间出现正相关关系，意味着保险市 析 了信息不对称状况下的个体选择和市场运行 ，得 场存在逆向选择(ChiapporiSalanie，2000)。 出了信息不对称引致逆 向选择的论断。这一研究系 学者们利用相关性检验对不同地 区、不 同险种 统解释了信息差异 、主体行为、市场效率之 间的关 市场数据进行 了分析，研究结果并不能有效支持逆 系，得到理论界和实务界的广泛认可，成为信息经济 向选择论断 。虽然少数研究发现逆 向选择，但大量 学 的基础理论之一。同时，信息不对称 引致逆 向选 研究出现非逆 向选择现象，即保险市场正 向选择 择作为一个重要的理论依据 ，在相关理论 问题研究 (Advantageousselection)和不相关选择 ，其中前者 中应用广泛 ，为分析保险市场的失灵与治理 、产品市 表现为保障程度与风险出现负相关关系 ，后者则是 场质量信息的作用与影响、劳动力市场资源配置 的 保障程度与风险无显著相关关系(Fangetal，2008； 效率 、社会福利测度等问题提供 了指导。 Cohen，2010)。非逆 向选择现象在不 同地区、不 同 近十年来 ，信息不对称研究摆脱了以往 以理论 险种和不 同群体中均有出现。医疗保险市场中非逆 分析为主的状况，在实证研究方面取得了巨大进展。 向选择现象频繁 出现 ，如美 国、澳大利亚、中国等国 在经典保险逆向选择模型 中，保险人不 了解个体风 医疗市场 中，出现投保群体健康状态 (以发病率、就 险信息，只能根据风险均值制定保险合同，投保人利 诊次数、医疗费用等指标衡量)高于未投保群体 的现 用 自身风险信息优势进行合 同选择 ，出现高(低)风 象 (Fangetal，2008；Buchmuelleretal，2009；王琚 、 险投保人购买(不购买)保险合同、低风险群体被高 高峰，2008)；车险市场 中不同群体表现有所差异，以 风险群体逐 出市场 的现象 (Rothschil