第五章商业银行其它资产业务与管理.pptVIP

第三节 银行证券投资影响因素与策略 5、税后收益率： 例：假设信用等级为AA的公司债券，其平均到期收益率约为6%，向同样信用等级的大公司贷款的基本利率为5%，同样信用等级的市政债券的到期收益率为5%，银行的所得税为35%。 市政债券税后收益率为：5% 公司债券税后收益率为：6%（1-35%）=3.9% 贷款税后收益率为：5%（1-35%）=3.25% 第三节 银行证券投资影响因素与策略 二、证券投资的风险 （一）风险分类 1、根据风险能否通过证券组合加以消除： 系统性风险：不可分散风险，由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动，是对整个证券市场产生影响的因素。 比如：经济周期、通货膨胀、政治状况、利率等 非系统性风险：某一企业或行业所特有的风险，通常由某一特殊因素引起，与整个证券市场的价格不存在全面联系，只对个别证券收益产生影响。 第三节 银行证券投资影响因素与策略 2、按风险来源 信用风险：证券发行人在证券到期时无法还本付息而是投资者遭受损失的风险，也称违约风险。 利率风险：市场利率上升带来的投资收益损失。 账面损失：市场利率上升时，证券价格下降，证券的账面价值下跌。 真实损失：为解决流动性问题或应付贷款需求，银行出售证券，形成真实损失。 购买力风险：由于通货膨膨胀造成货币贬值，给证券实际收益带来损失的可能性 ? 第三节 银行证券投资影响