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第九章 国际投资政策管理 1 第一节国际投资效应分析 几个方面：  资本形成效应  技术进步效应  产业结构效应  国际贸易效应  就业效应 2 一、资本形成效应 （一）对东道国的影响 1.直接效应  从资本流动方向看：初始流入（＋）、利润汇回（－)、 利润再投资（＋）  从进入方式看：绿地投资（＋）、跨国购并（不显著）  从资金来源看：跨国公司内部（+）、投资国金融市场 和国际金融市场（＋）、东道国金融市场（－）、利润 再投资（＋）  从东道国市场结构看：垄断市场结构（－）、竞争市场 结构（＋） 3 一、资本形成效应 （一）对东道国的影响 2.间接效应：  产业连锁效应（＋）：  带动前向辅助性投资：上游中间品供应商投资  带动后向辅助性投资：下游经销商、服务商投资  示范与牵动效应（＋）：  竞争压力促使本地企业扩大投资  带动其他相关跨国公司投资或政府贷款  其他可能的负效应（－）：降低储蓄率 4 一、资本形成效应 （二）对投资国的影响 1.直接效应：  资本的流动是相互的，因此，国际直接投资对投资国资 本形成的影响很大程度上是对东道国影响的反向反应。 2.间接效应：  产业连锁效应：刺激资本品需求（＋）  资金转移效应：外部融资内部化（＋） 5 二、技术进步效应 （一）对东道国的影响 1.直接效应：取决于技术转移方式  转移给全资子公司（＋弱）  转移给合资公司（＋较强）  非股权投资方式下的转移（＋强，但技术等级低）  与东道国合作建立外部研发机构（＋强） 6 二、技术进步效应 （一）对东道国的影响 2.间接效应：技术产品的外部性特征使得间接效应主要表 现为技术溢出效应，其积极影响超过直接效应  分支机构与当地公司的联系：主要表现为为达到跨国公司要求而 帮助当地前后向关联企业提高技术水平  当地雇员培训：雇员 “跳槽”产生技术溢出  研发活动当地化：  示范与竞争效应：  示范效应：当地企业的学习与模仿  竞争效应：促使当地企业加大研发投入，提升技术水平 7 二、技术进步效应 （二）对投资国的影响 国际直接投资不仅是技术输出、技术转移的重要 途径，同样也是学习和引进先进技术的重要途径：  技术导向型投资：在技术先进的区位（比如硅谷）投资， 是学习和引进先进技术的重要方式  研发全球化：跨国公司充分利用全球各地不同的人力资 源优势，设立研发机构，并通过与东道国机构的合作， 获得先进技术