《货币银行学》第十章货币政策.ppt

* * 第十章 货币政策 共计5课时 * * 知识目标 了解货币政策的基本知识； 理解货币政策传导机制； 掌握货币政策工具和政策效应。 技能目标 能够对现实经济中的货币政策进行分析和评价。 第十章 货币政策 * * ????2007年，我国国民经济平稳快速发展。工业生产增长加快，消费需求较旺，居民收入、企业利润与财政收入均有较大幅度增长。2007年，实现国内生产总值（GDP）24.7万亿元，增长11.4%，居民消费价格指数（CPI）上涨4.8%。 ????2007年，针对银行体系流动性偏多、货币信贷扩张压力较大、价格涨幅上升的形势，货币政策逐步从“稳健”转为“从紧”。中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，采取综合措施，维护总量平衡。加强银行体系流动性管理，在灵活开展公开市场操作的同时，十次上调存款准备金率共5.5个百分点，六次上调金融机构人民币存贷款基准利率。引导信贷结构优化，稳步推进金融企业改革，增强人民币汇率弹性，加快外汇管理政策调整，促进经济、金融协调发展。 开篇案例：2007年第四季度中国货币政策执行报告内容摘要 * * ??? ?在各项宏观调控措施综合作用下，货币信贷增长加快的势头有所减缓，金融运行平稳，但信贷扩张压力依然较大。2007年末，广义货币供应量M2同比增长16.7%，增速比上年低0.2个百分点。人民币贷款余额同比增长16.1%，增速比上年高1个百分点，比2007年初增加3.6万亿元。2007年末，人民币对美元汇率中间价为7.3046元，比上年末升值6.90%。 ?? 2008年，在工业化、城市化、国际化以及产业和消费结构升级等因素的共同推动下，国民经济仍可望保持较快增长，但随着国际经济运行不确定性增大和国内宏观调控政策效应逐步显现，经济增长可能高位趋稳并适度放缓。从价格走势看，由于结构性供给约束、外部输入等因素对价格形成的冲击短期内难以改变，CPI涨幅在上半年仍维持在较高水平。 ???? 开篇案例：2007年第四季度中国货币政策执行报告内容摘要 * * 中国人民银行将按照党中央、国务院的统一部署，把防止经济增长由偏快转向过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务，实行从紧的货币政策，抑制总需求过度膨胀，同时根据国内外经济形势的最新变化，科学把握调控的节奏和力度，适时适度微调，努力为经济增长和结构调整创造平稳的货币金融环境。继续加强银行体系流动性管理，搭配使用公开市场操作和存款准备金率等对冲手段。继续增大汇率弹性，进一步发挥汇率在调节国际收支、引导结构调整和抑制价格上涨中的作用，增强货币政策的自主性和有效性。合理运用利率杠杆，稳步推进利率市场化改革。加强对公众通胀预期的引导。同时，加强对金融机构的窗口指导和信贷政策指引，提示金融机构加强信贷政策管理和风险防范，优化信贷结构。大力培育和发展金融市场，深化金融企业改革，进一步改进外汇管理。 开篇案例：2007年第四季度中国货币政策执行报告内容摘要 * * 一、货币政策的含义 广义的货币政策包括中央银行和相关机构所有有关货币方面 的规定和所采取的影响货币数量的一切措施；狭义的货币政策指 中央银行为实现特定的经济目标，而采用的各种控制和调节货币 供应量和利率等指标的方针和措施的综合。 一般来说，货币政策包括货币政策最终目标、货币政策工具、 货币政策中介指标、货币政策传导机制和货币政策效果。货币政 策的执行是国家经济政策和宏观调控的重要组成部分，也是中央 银行的主要职能之一。 第一节 货币政策概述 * * 二、货币政策的制定和货币政策委员会 三、我国的货币政策和信贷政策 在我国目前间接融资占绝对比重的融资格局下，信贷资金的结构配置和使用效率，很大程度上决定着全社会的资金配置结构和运行效率。信贷政策的实施效果，极大地影响着货币政策的有效性。信贷政策的有效实施，对于疏通货币政策传导渠道，发展和完善信贷市场，提高货币政策效果发挥着积极的促进作用。 第一节 货币政策概述 * * 一、货币政策目标 货币政策目标是中央银行执行货币政策最终要达到的宏 观经济目标。货币政策的最终目标主要有： 稳定物价； 经济增长； 充分就业； 国际收支平衡。 第二节 货币政策目标 * * 二、货币政策各目标的统一性与矛盾性 货币政策各项目标之间关系比较复杂，既有统一性，又有矛盾性。 物价稳定与经济增长和充分就业之间具有矛盾性。 充分就业与经济增长具有正相关关系。 经济增长与国际收支平衡具有矛盾性。 稳定物价与国际收支平衡和金融稳定的关系具有不确定性。 对于货币政策目标的冲突，所采取的措施一般有两种方法：一种是 统筹兼顾，协调各目标都不过分偏离目标值；第二种是侧重其