公司金融讲义doc.ppt

公 司 金 融 陈琦伟主编 主讲教师:上海电视大学 祝小兵 本课程的基本内容： （1）公司财务的基本理论：阐述公司财务管理的概念、内容、目标、原则、体制、数学基础等基本问题。 本课程教学基本要求： 要求掌握公司财务的基本理论、基本方法和基本技能，并在学习中处理好全面与重点、理解与记忆、原则与方法的关系。 参考书目： 1、《现代公司财务学》，葛文雷编著，中国纺织大学出版社； 2、《财务管理学》，刘力编著，企业管理出版社. 本录像课教学安排： 本学期共分九讲，以教材为主线，第一讲主要讲述第一章、第二章的内容，以后第三章到第八章每一章为一讲，第九、第十章共一讲，最后第九讲总复习。 第一章 公司金融导论 本章主要内容： 1、公司的概念； 2、公司相对于其它企业组织形式的优越性及局限性； 3、公司理财主要内容。 第一节 公司与金融的关系 公司相对于其它企业组织形式的优越性及局限性： 优越性：（1）责任有限（2）易于集聚资本（3）所有权具有流动性 （4）专业经营（5）无限生命的可能性 第二节 公司金融管理 复习思考题一： 一、填空题： 1、企业的三种组织形式是______、________和___________。 2、公司一般具有______和______ _____________两种组织形式。 3、公司金融的核心问题是_____。 第二章 公司的金融环境 本章主要内容： 1、金融市场的分类； 2、利率互换； 3、公司经营目标； 4、有效率资本市场理论； 5、利率的决定因素。 第一节 金融市场 金融市场的分类：金融市场按划分的标准不同，有不同的分类方法： 货币市场的内容： 1、短期证券市场； 2、票据贴现、承兑市场； 3、同业拆借市场。 金融衍生工具市场的发展： （1）可变利率存款单和可变利率抵押贷款市场； （2）远期市场； （3）期权市场； （4）利率互换； （5）货币互换。 利率互换： 由交易双方按商定的条件将 双方同一种货币利率的不同 债务，以对各方在利率有利的基础上的交换。其目的在于改善双方资产负债结构，降低资金成本和利率风险。 利率互换产生的前提：互换的双方存在比较优势的情况下。 利率互换举例分析： 假设A和B两家公司，A公司的信用级别高于B公司，因此B公司在固定利率和浮动利率市场上借款所需支付的利率要比A公司高。 第二节 金融机构 国际金融机构体系的构成：主要包括国际货币基金组织、世界银行、国际开发协会和国际金融公司。 第三节 公司经营目标 与资本市场 目前就西方公司企业来说，公司经营管理的目标有两种：（1）利润最大化；（2）股东财富最大化。 股东与经营者的冲突与协调： 股东的目标是使企业财富最大化，千方百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标，经营者也是最大合理效用的追求者，其具体行为目标与委托人不完全一致。 有效率资本市场理论： 所谓资本市场的效率是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市场越有效率。 第四节 资金流量与利率 一、资金流量 1、企业部门 2、公共部门 3、私人部门 金融市场上利率的决定因素： 在金融市场上，利率是资金使用的价格。 利率=无风险利率+通货膨胀附加率+变现率附加率+违约风险附加率+到期风险附加率 K=K*+IP+DRP+LP+MRP 本章重点掌握的内容: 1、金融市场的分类； 2、利率互换； 3、公司经营目标； 4、有效率资本市场理论； 5、利率的决定因素。 复习思考题二： 一、填空题： 1、有效率市场理论有三种形式：_______、_________和________。 2、证券交易的方式主要有______、_______、______ 和______四种。 3、证券流通市场一般分为_____和_____________两种。 首先介绍一下在许多利率互换协议中都需用到的LIBOR，即为伦敦同业银行间放款利率，LIBOR经常作为国际金融市场贷款的参考利率，在它上下浮动几个百分点。 现在A、B两公司都希望借入期限为5年的1000万美元，并提供了如下表所示的利率： 固定利率 浮动利率 A 10.00% 6个月LIBOR+0.30% B 11.20% 6个月LIBOR+1.00% 从上表可知，在固定利率市场B公司比A公司多付1.20%，但在浮动利率市场只比A公司多付0.7%，说明B公司在浮