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风险管理 第八章 练习题 金媛 20090200984 8.1 VaR与预期亏损的区别是什么？同VaR比较，预期亏损在理论上的长处是什么？ VaR是指在一定的置信水平下损失不能超过的数量,即“最坏情况会是怎样”； 预期亏损是在损失超过VaR的条件下损失的期望值，即度量“当市场条件变遭而触发损失时，损失的期望值大小。 首先，预期亏损要比VaR有更好的性态，它永远满足次可加性（风险分散总会带来收益）条件。 次可加性：两个交易组合合并成一个新交易组合的风险度量小于或等于最初两个交易组合的风险度量的和。 其次，由于风险分散可以降低风险，预期亏损比VaR更能使交易员产生好的管理动机。 8.2 什么是光谱型风险度量？一个光谱型风险度量必须满足什么样的条件才可以使得8.3节中的次可加性条件成立？ 一个风险度量可以被理解为损失分布的分位数的某种加权平均。 VaR对于第X个分位数设定了100%的权重，而对于其他分位数设定了0权重；预期亏损对于高于X%的分位数的所有分位数设定了相同比重，而对于低于X%的分位数设定了0比重。 光谱性风险度量在测定风险时对于损失分布的分位数设定一定的权重，也即对分布中的其他分位数设定不同的比重，从而定义出不同的风险度量。 当一个光谱型风险