05宏观经济政策2014-11-02概念.ppt

为什么会存在挤出效应？ 根据乘数原理，如果不考虑利率，增加支出Δg会增加收入KΔg，但是收入的增加会增加对货币的交易需求，在货币供给不变的情况下，用于投机的货币需求必须减少，这导致r的上升，利率的上升会抑制私人投资，这就是挤出效应，从而使均衡收入的增加的幅度不会达到KΔg IS曲线的形状也会影响财政政策的总效应和挤出效应 * 中国式的挤出效应 中国目前不存在教科书上所说的政府购买造成挤出效应 中央政府、央企、地方政府、地方政府国有的各类平台公司（城投）的投资不用支付市场利率，占用了大量的廉价信贷资金，造成市场上其他企业的可用资金减少，提高了其他企业获得资金的利率提高了——挤出效应 尤其是2008年的四万亿经济刺激政策出台后 天津城投 民营企业很难通过正规渠道获得资金，融资成本非常高，造成民营企业投资增长缓慢 * * 5.2.3 影响财政政策效应的因素 (1) LM相同，IS不同 (2) LM不同，IS相同 * 纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd M/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率 (1)LM相同，IS不同 a. IS平坦，d大，敏感性强 b.IS陡直，d小，敏感性弱 AD占AC的比例小， AD占AC的比例大， 财政政策效果差。 财政政策效果好。 *