若干问题的思考关于重大违法行为退市制度.PDFVIP

若关干问题的于重大违法思考行为退市制度 顾军锋； 郝 金＊＊ 摘要：“公司有重大违法行为”是《证券法》第 55条规定的暂停上市条件，但长期以来，由于缺乏 具体的认定标准，导致实践中没有一家上市公司因 该项规定而暂停上市，引发了市场的质疑。明确 “重大违法行为”的判断标准，将有重大违法行为的 上市公司强制清理出交易所市场，不仅有利于发挥 退市制度净化市场环境、实现优胜劣汰的制度功 能，也是贯彻落实 《证券法》规定、严格实施退市制 度的必然要求。本文梳理了重大违法退市的制度 规定及其内在逻辑，分析了“重大违法行为”退市的 主要类型、判断标准、消除情形以及退市制度完善 与《证券法》修改等若干问题，试图对重大违法行为 退市制度安排提供参考。 关键词：重大违法行为；退市；欺诈发行 《证券法》第55条第3项规定，“公司有重大违 法行为”的，“暂停其股票上市交易”。但不管是 任职于中国证监会法律部。 * 任职于中国证监会法律部。** “两法”修订前的证监会，还是 “两法”修订后的证券交易所，[1]从未依 据这条规定作出过暂停公司股票上市交易的决定。近年来，随着绿大