第八章互换交易概念.ppt

国际金融 卫娴 * 第七章 互换交易 第一节 互换交易概述 第二节 货币互换与利率互换 * 第一节 互换交易概述 一、互换交易的含义 互换交易是指为避免汇率风险和利率风险、降低筹资成本，交易双方同意在预先约定的时间内相互交换货币或利率的金融业务。 互换交易是20世纪80年代后在全球范围内迅速发展起来的一项金融创新业务。它包括货币互换和利率互换。 * 第一节 互换交易概述 二、互换交易的产生 互换交易始于20世纪70年代的英国，其最初形式是平行贷款。例如，有两家跨国公司（美国公司和英国公司）各自面临一个困境：美国公司在英国的子公司获取英镑资金较困难，而英国公司在美国公司的子公司获取美元资金成本较高，于是有些银行或证券经纪人就安排了平行贷款，即英国公司贷英镑给美国公司在英国的子公司，相应的美国公司贷美元给英国公司在美国的子公司，操作流程图如下： 第一节 互换交易概述 美国母公司 英国在美国的 子公司 美国在英国的 子公司 英国母公司 英 到 镑 期 利 本 息 金 及 美 到 元 期 利 本 息 金 及 美 元 贷 款 外 汇 英 镑 贷 款 平行贷款操作流程 管 制 * 第一节 互换交易概述 三、互换交易的参与者 （一）政府 政府利用互换交易开展利率风险管理业务，在自己的