第二章财务管理的价值观念概念.ppt

第二章 财务管理的价值观念 决策原则： 单一方案：标准离差（或标准离差率）低于预定最高限。 多方案： （1）选择低风险高收益的方案； （2）对于高风险高收益方案，要权衡收益与风险，要视决策者对待风险的态度而定。 第二章 财务管理的价值观念 （五）风险报酬率（掌握） 1、风险报酬系数（b）： 风险报酬系数的确定方法。 2、风险报酬率： 即： 风险报酬率=风险价值系数×标准离差率 第二章 财务管理的价值观念 3、投资的总报酬率：K=RF＋RR = RF ＋bV 风险报酬率、风险报酬系数和标准离差率之间的关系如下图所示： 第二章 财务管理的价值观念 四、证券组合的风险报酬（重点） （一）证券组合的风险： 风险分散理论：若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的平均数，但其风险不是这些股票风险的平均风险，故投资组合能降低风险。 1、证券组合的风险：?可以分为两种性质完全不同的风险,即非系统性风险和系统性风险?。 （1）非系统性风险，又叫可分散风险或公司特别风险: （2）系统性风险，又称不可分散风险或市场风险： 第二章 财务管理的价值观念 β系数反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标。它可以衡量出个别股票的市场风险，而不是的特有风险。 β系数有多种计算方法。 一些标准的β系数如下: β=0.5,说明该股票的风险只有整个市场股票风