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2008 5
财政政策与货币政策对私人投资的影响研究
) ) )
杨子晖
: 结合最新发展的/ 有向无环图0 ( DAG) 技术, 本文研究我国财政与货币政策
对私人投资的 响, 并考察政策工具在传导过程中的有效性及其动态关系研究结果表
明, 尽管/ 信贷渠道0 在我国货币政策传导中发挥着主导作用, 但由于货币到信贷传导环节
的断裂, 使得/ 信贷渠道0 自身存在着较大的政策局限性, 与此同时, 财政政策对私人投资
的 响具有较强的独立性和有效性递归的预测方差分解分析则表明本文结论是稳健
的在此研究过程中, 最新DAG 技术的运用不仅增进了我们对政策变量与实体经济部门
/ 同期因果关系0 的理解, 而且克服了Granger 因果检验等传统研究方法的局限性, 进而在
很大程度上增强了本文分析框架的有效性与合理性, 并为我国未来宏观调控政策的选择
与安排提供了重要的参考依据
: 货币政策 财政政策 私人投资 有向无环图 递归方差分解分析
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