01天然气供气设施投融资及监管体制专题.doc

深圳市燃气集团有限公司 “十一·五”发展规划 天然气供气设施投融资及监管体制 专题编号： 01 负责单位：凯捷咨询（上海）有限公司 负责人： 金峤伟 二OO五年五月二十日目 录 第一章 天然气供气设施投融资方式研究 1 一、城市基础设施的投融资方式 1 二、天然气供气设施的投融资方式 4 第二章 深圳市天然气供气设施的资金需求 7 一、燃气集团的投融资现状 7 二、未来主要的资金需求 8 第三章 天然气供气设施的融资方案 13 一、天然气供气设施的融资计划 13 二、可能采取的融资方式 14 第四章 国家对天然气下游领域的监管 19 一、目前的监管状况 19 二、未来的发展趋势 23 第五章 深圳市天然气监管政策及深圳燃气落实措施 29 一、监管体制 29 二、深圳燃气落实政府监管的措施 35 第一章 天然气供气设施投融资方式研究 一、城市基础设施的投融资方式 （一）城市基础设施的投资主体 积极稳妥地加快市政公用事业市场化进程，引入竞争机制，建立政府特许经营制度，促进市政公用事业发展，为全面建设小康社会和城镇化发展提供必要的基础条件，这是城市市政公用事业改革的目标。由于目前我国正处于大规模的建设期，因此从动态角度看，市政公用设施投融资渠道的多元化，是实现市场化改革目标的重要前提条件。 各地政府也不同程度地改革了城市建设由政府包揽一切的传统做法，以城市建设投融资体制改革为突破口，以市政公用设施项目分类为基础，以市场化运作为主导，多渠道、多元化地筹集城市建设资金，初步形成“政府引导、市场运作、社会参与”的发展格局，投资主体也相应由过去政府单一主体变为政府、社会、外资共同参与的局面。 在投融资体制改革方面，深圳市分别于2001年和2002年制定并颁布了投融资体制改革的指导意见和实施意见，提出了改革政府投资决策体制、非经营性项目建设体制、非经营性基础设施项目运营体制、经营性基础设施项目投资和运营体制、社会事业投资和运营方式等9大类、28项投融资体制改革任务。 通过2年多努力，深圳已经改变了传统的公用事业投资、运营模式，向民间资本开放垄断性基础设施领域，促进了公用事业投资主体多元化、融资渠道社会化。 （2）经营无形资产收入 近几年，在城市经营思想的指导下，通过有偿竞买的办法，出让城市出租车经营权、公交线路专营权以及道路、广场、绿地、路灯、桥梁、停车场等和冠名权、广告权、收费权，取得收入再用于城市建设。 （3）存量资产经营权转让收入 将过去由政府垄断经营的城建存量资产投放市场。通过对固定资产存量经营权转让、股权转让以及资产转让等方式实现对收费路桥、自来水厂、污水处理厂等存量资产进行盘活。 5．外商直接投资及民营资本融资 随着政府包揽一切观念的转变、价格和收费制度的改革与创新，以及城市市政公用设施经营性和非经营性类别的划分，社会资金开始进入城建领域。各地将有盈利的基础设施项目推向市场，利用特许经营权转让以及BOT建设、发行企业债券、股票等方式盘活存量资产、吸引民间投资。1998年湖南长大建设集团股份有限公司投资建设长沙第八水厂，成为我国第一家国内BOT项目。上海、天津、青岛等城市自来水公司通过股权转让的形式，吸引外商直接投资。但目前外商直接投资只占实际利用外资的17%，民营企业投资数量也十分有限。 在以上五种城市基础设施建设的融资模式中，前三种方式运用比较普遍，后两种运用相对较少。 二、天然气供气设施的投融资方式 （一）天然气供气设施的投资主体 我国天然气项目的融资则经历了三个阶段：在国家财政主导型融资体制下，天然气项目的建设资金由政府拨款投资，无偿供给；投融资体制改革之初拨改贷时期，企业的资金来源主要为银行提供的低息贷款，其中项目的开发利用建设部分实行国家低息贷款，同时辅以合资、引进外资、国际借贷等多渠道的筹资办法；随着改革的深化，企业逐步在市场中自主融资，采用多种渠道和方式并严格遵循市场规则。天然气项目个体的性导致了融资方式各有不同，融资决策应立足于项目自身的特点。天然气项目具有如下特点：（）资金需求量庞大。天然气产业属于资金密集型，天然气需要投入大量的资金。（）资金回收期长。天然气产业在发展初期销售量呈缓慢增长，使项目收益达到能够弥补项目投资的水平要较长时间。（）风险大。天然气的不易储存性，决定了管道的铺设应在下游用户确定的情况下进行，从而实现销售，畅通的现金流。除了项目本身的风险外，整个天然气项目的系统性风险也不容忽视。（4）融资费用多。主要依赖项目的现金流量和资产进行项目融资，利用长期、复杂的贷款和证券融资，项