四川师范我国上市公司成本与收益分析以海尔为例本科学位论文.doc

四川师范大学本科毕业论文 我国上市公司成本与收益分析 ——以海尔为例 学生姓名 李娅男 院系名称 商学院 专业名称 财务管理 班 级 2005级 学 号 2005211958 指导教师 李洋 完成时间 2009年 5 月 15 日  我国上市公司股权融资偏好的成本与收益分析 ——以海尔为例 学生姓名：李娅男 指导教师：李洋 内容摘要：本文基于我国上市公司的股权融资偏好现状，通过西方资本结构理论对公司融资选择的适用性分析 关键词：股权融资偏好 融资成本 MM理论 融资优序理论 Analysis on the Cost and Income of Equity Financing Preference in China Listed Companies ——Take Haier Co. Ltd as A Empirical Sample Abstract:Basing on the present situation of equity financing preference in China listed companies, and through analyzing the applicability of western capital structure theory to?financing choice of listed companies, this paper quotes the cost and income measuring models of equity financing, and takes Haier Co. Ltd as a empirical sample. This conclusion would translate the behavior of equity financing preference from aspects of cost and income. Key words: Equity Financing Preference Financing Cost MM Theory Pecking Order Theory of Financing目录 1我国上市公司的融资现状分析……………………………………………………1 2西方资本结构理论在我国上市公司的适用性分析………………………………2 2.1西方资本结构理论概述…………………………………………………3 2.2西方资本结构理论对我国上市公司融资选择的适用性…………………4 3我国上市公司股权融资的成本与收益计量模型…………………………………5 3.1股权融资成本计量模型…………………………………………………6 3.2股权融资收益计量模型…………………………………………………7 4海尔股权融资偏好的实证分析……………………………………………………8 4.1海尔股权融资偏好现状…………………………………………………9 4.1.1海尔股权融资的成本分析 ………………………………………10 4.2海尔股权融资的收益分析 ……………………………………………11 5我国上市公司股权融资偏好的成本与收益分析 ………………………………12 5.1我国上市公司股权融资偏好的成本分析 ……………………………13 5.2我国上市公司股权融资偏好的收益分析 ……………………………14 6结束语 ……………………………………………………………………………15 参考文献 ……………………………………………………………………………16 【注意】： 正文前面的封面、内容摘要、关键词、目录均无页码，单面打印！  我国上市公司股权融资偏好的成本与收益分析 ——以海尔为例 早在上世纪80年代，企业时，面临多种融资方式的选择，只有权衡融资的成本风险建立最佳资结构， 才能企业价值最大化融资行为与西方资结构理论表现强烈的股权融资偏好。分析定性，而定量分析从成本与收益更为地探讨我国的股权融资偏好行为次发行股票、配股增发2006年50.49%的平均股权融资比例，充分说明我国上市公司具有强烈的股权融资偏好。 2 西方资本结构理论对我国上市公司融资的适用性分析 2.1 西方资本结构理论概述 西方资本结构理论是研究资本结构变动与股票市价、资本成本及企业价值之间关系的理论，著名的有MM理论与融资优序理论。 MM理论 Franco Modigliani和Merton Miller于1958年建立了MM理论，其发展经历了无税模型、公司税模型、米勒模型，后又引入破产成本形成权衡理论。 MM理论表明，在负债比率相对较低时，破产成本不明显，债务税盾可以增大企业价值；随着负债比率的逐步上升，破产成本明显提高，将会抵消债务税盾，导致企