新常态下中国货币政策工具的选择.pdfVIP

荔总第318期8 宏 观 经 济 新常态下中国货币政策工具的选择 ■ 梁 涛 内容提要 ：中国利率市场化改革进入贷款利率全面放开、存款利率上限管理的阶段，离利率全面市 场化仅一步之遥。当前央行货 币政策调控主要依靠信贷规划管理，文章剖析信贷规划管理在控制M2和解 决流动性泛滥问题 中的高效性及其局FF-性 ，建议在存款利率全面市场化后逐渐淡化信贷规划，更多采用 公开市场操作、定向法定存款准备金率等工具，发挥利率传导机制作用，实现 由行政干预向市场调控转 变的 目标 。 关键词 ：利率市场化 货币政策 信贷规划管理 外汇对冲 中图分类号 ：F850 文献标识码 ：A 文章编号 ：1006--1770(2015)-8-012-06 引 言 多。货币政策工具的选择会影响货币政策的有效性．那么该 如何选