权证知识指南.pdf

权证知识指南 (一) 权证一级交易商 广发证券 产品创新部 PDF created with pdfFactory Pro trial version 目录 基本概念篇 1 1、 权证是什么？ 1 2、 为什么要投资权证？它有什么吸引投资者的地方？ 1 3、 权证有哪些分类？ 2 4、 权证包含哪些 本要素？ 4 5、 认购权证与认沽权证有什么区别？ 5 6、 股本权证和备兑权证有什么区别？ 5 7、 什么是个股权证、指数权证和一篮子股票权证？ 6 8、 权证和股票有什么区别？ 6 9、 权证和期权有什么区别？ 7 PDF created with pdfFactory Pro trial version 基本概念篇 1、 证是什么？ 权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利 （而非义务）在某 一特定期（或特定时点）按约定价格向发行人购买或者出售标的资产。其中： 发行人： 是指上市公司、上市公司的大股东或证券公司等机构； 权利金： 是指购买权证时 付的价款； 标的证券：可以是个股、 金、债券、一篮子股票或其它证券，是发行人 承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。 简单来说，投资者购买权证就是购买一个权利，在权证到期日有权以执行价 格购买（认购权证）或出售（认沽权证）权证的标的资产。 2、为什么要投资 证？它有什么吸引投资者的地方？ 权证主要有以下几方面投资功能： （一）利用杠杆效应，以小博大。这是权证的一个基本功能。因为权证的价 格波动幅度通常要远大于标的证券的价格波幅，因此，如果方向判断准确，投资 权证可以获得比投资股票更高的回报。例如某一认购权证的行权价格是8 元，其 标的股票现价是10 元，假设只考虑内在价值，那么权证的价格为2 元 （10-8）。 倘若第二天标的股票上涨到11 元，该权证将会上涨至3 元 （11-8），投资股票的 回报率是 10%，而投资权证的回报率将达到50%。当然，权证的这一杠杆效应是 个 “双刃剑”，如果投资者对标的股票的走势判断错误，投资权证的亏损百分比 也比投资股票大，而且权证的价值在到期时还可能变为零。从这个 度来说，权 证属于一种高风险、高收益的产品。 1 PDF created with pdfFactory Pro trial version （二）利用权证构建保底投资组合，或者说锁定一个投资组合的最大风险。 假设投资者有100 万资金，他可以选择以下三种投资组合： （1）全部投资于国 债，可以获取固定收益，但无法享受股市上涨的收益； （2）全部投资于股票： 可以享受股市上涨的收益，但若股市下跌就面临较大的损失风险； （3）用90-95 万投资于国债，余下5-10 万投资于权证。这个组合与前两者相比，既可获得一