9月份当月,我国出口1159.4亿美元,同比下降15.2%,降幅.doc

9 月份当月，我国出口1159.4 亿美元，同比下降15.2%，降幅比上月缩窄8.2 个百分点；进口1030.1 亿美元，同比下降3.5%，降幅比上月缩窄13.5 个百分点。根据海关总署的数据，经季节调整后，9 月出口环比增长6.3%，进口环比增长8.3%。9月份出口形势快速改善，哪些行业表现比较突出呢？ 1、从重点商品出口来看，出口降幅均出现不同程度的缩小。 纺织纱线及织物 和 服装及衣着附件 出口分别下降4.7%和8.1%，降幅分别比上月下降10 和7.9 个百分点。旅行用品及箱包、鞋类、玩具、家具及其零件也都有2-5个百分点的收窄。这说明，我国具有传统优势的劳动密集型行业出口反弹较为迅速。 初级产品中，出口改善明显的是煤炭，降幅收窄了26个百分点。从逐月环比看，煤炭出口量已经连续4个月回升。说明全球经济的逐渐恢复在拉动煤炭需求，近期北半球进入取暖季节，各国动力煤进口进入旺季，需求有所增加。 机电产品类出口同比下降12.6%，降幅分别比上月缩窄6.7个百分点。其中，集成电路同比转正，升幅达到21个百分点，集装箱降幅收窄了13个百分点。此外，自动数据处理设备及其部件、塑料制品、电动机及发电机降幅也分别有2-8个百分点的收窄，这说明国外经济处于复苏之中，投资品需求开始逐渐回暖。另外，从广州秋交会的情况来看，电子产品及家用电器的订单数量同比增长在15%以上。 一些行业出口形势的好转，也可以从新出口订单指数观察到，造纸印刷机文教体育用品制造业、交通运输设备制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业、烟草制品业、饮料制造俄、非金属矿物制品业、化纤制造及橡胶塑料制品业、专用设备制造业等8个行业的新出口订单水平高于总体水平。显示出较为强烈的复苏信号。 但是，钢坯及粗锻件、钢材、焦炭的出口同比降幅仍然在负的70%以上。表明国外基于基础设施和房地产的需求依然疲软，各大钢厂纷纷减产，欧洲钢铁联合会预计2009年欧洲钢铁消费与2008年相比下降33%，作为炼钢原料的焦炭的需求也随之萎缩。 2、从进口来看，绝大部分产品降幅均出现不同程度的缩小。 这一方面与进口价格上涨以及基数较低有关，例如9 月原油、铁矿砂及其精矿、初级形状的塑料、未锻造的铜及铜材进口均价分别比上月上涨8.0%、6.4%、6.2%和6.8%。 另一方面，从进口量来看，内需回暖也是进口降幅缩窄的重要原因。9月铁矿砂及其精矿、钢材和未锻造的铜及铜材进口量分别比上月大幅增加30.0%、20.1%和22.7%，其中铁矿砂及其精矿 和 钢材进口量均创近年来的新高，而原油 和 初级形状的塑料进口量也均较上年同期大幅增加。 3、基本判断 （1）总体上：从美国PMI库存与进口订单指数来看，进口订单已突破50临界线，而9月份库存水平出现激增。2009 年8 月OECD 综合领先指标为99.2，比上月上升1.5 个点，这是自3 月以来该指标连续第6 个月环比上升，这预示着外需将继续回暖。美、欧经济在三、四季度会出现强劲复苏，我国出口进一步复苏值得期待。 （2）贸易摩擦仍会不断发生，但这仿佛是洪流中的石子，不足以改变世界贸易渐趋活跃的局面，也阻挡不住我国出口加速回升的趋势。 （3）行业配置：如果沿着出口复苏主线进行行业配置： 外需市场的投资品需求已经启动，3-6个月内较快增长可以期待。可以配置：电子信息、工程机械、港口、航运。 出口竞争力有传统优势的行业可以作为选择：如服装制造、家具制造、造纸、纺纱织物。 随着进口的持续回升，原油、铁矿石、大豆、塑料、未锻造的铜及铜材等大宗商品进口价格也在大幅持续攀升，需要关注因此造成的通胀压力。建议布局煤炭、铜、黄金、农业板块。 推荐的股票组合：生益科技、三一重工、山东黄金、江西铜业、国阳新能、新农开发、宁沪高速、南宁糖业。 分析师承诺 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人不曾因、不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接受到任何形式的报酬。 投资评级说明 类 别 级 别 定 义 行业投资评级 推 荐 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上 中 性 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 股票投资评级 推 荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 谨慎推荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间 中 性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数10%以上 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保