《风险投资》学习课件.ppt

Epoca, Inc. Venture Capitalist风险投资 张世洵简介 高科技产品项目风险投资咨询顾问 物流管理专家资深咨询顾问, ERP资深咨询顾问 美国加州西北理工科大学NPU.edu教授 北京出生,早年就读四川大学，1982年留学加拿大,后留学美国。旅居美加20年现任美国科尔国际物流公司高级咨询顾问 (www.C)，美国加州硅谷Ztech Group,公司首席执行官、高科技产品项目风险投资咨询顾问师。 曾任西南财经大学MBA教育中心、国际商学院外聘教授，中山大学外聘教授，广东智管理顾问有限公司首席执行官，广东现代物流中心讲师。 (第一部份) 基本情況介紹 Venture Capitalist风险投资 美国硅谷风险投资最新新闻 美国硅谷风险投资行情介绍(Paper Collections) 数据分析 (第二部份)美国风险投资定义与特征 Venture Capitalist风险投资 如何定义风险投资？ 风险投资的特征 1、投资对象为处于技术创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技术企业； 2、投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%~45%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押； 3、投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上； 4、风险投资人( venture capitalist )一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；?除了种子期(seed)融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足； 5、由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。 6、两高 两低——高收益、高风险； 低流动性、低参与性； 7、进入方式：按照进入方式可以分为：一次性投入和分批分期投入两种形式。 Venture Capitalist风险投资 风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。 从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。 从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程。 是协调 风险投资家、 技术专家、 投资者的关系， 利益共享，风险共担 一种投资方式。 Venture Capitalist风险投资  (第三部份)  美国风险投资历史与现状 Venture Capitalist风险投资 历史 私有制股权能为公司创造高效率，降低成本。 １９世纪工业革命的发展，带动了融资的发展。主要渠道是银行。 现代意义上的风险投资基金发展在２０世纪４０年代中期。 第一家风险投资公司是美国研究与发展公司。 目的；１）解决企业资金短缺问题；２）提高专业管家服务。 小企业投资法案(SBA)的出台与小企业投资基金的设立,此时为风险投资的第二阶段，１９５８年至７０年代末 最低注册资金是５００万美元。 享受税收优惠 Venture Capitalist风险投资 现状 高速增长期于相对专业化时期 　政府出台扶持政策 　纳斯达克市场的建立 美国风险投资的发展动向 　成功因素： 　　　政府强有力的支持 　　　比较发达的金融企业和管理制度 　　　便利的风险资本推出机制 　　　承认和保护个人发明创造的价值 　　　经济英雄主义合唱和创业精神的推动。 　 (第四部份) 风险投资的组织形式 Venture Capitalist风险投资 天使投资人 战略投资家 小企业地风险投资公司 金融机构下属的风险投资公司 独立有限合伙制风险投资公司 Venture Capitalist风险投资 天使（Angel Investor）：可信任的投资者。 　　专门投资与高风险的创业型企业 　　资助资本家进行研究，产品开发或市场研究的个人。 历史背景：十九世纪末的百老汇歌剧筹资的需要 天使（ANGEL）的投资特点： 市场庞大：1998~2005年达600亿美元；投资项目多 主要对企业的财务状况及投资监管进行限制 投资潜在风险大 Venture Capitalist风险投资 战略投资家 战略投资：企业设立风险投资基金，通过附属机构直接进行风险投资。 特点： 最优先考虑公司的战略目标。 基本上使用企业的自有资金。 独立性相对较差。 Venture Capitalist风险投资 金融机构下属的风险投资公司 主要组织形式： 有限合伙人公司，占所有投资的８０％以上。 有限合伙人公司分为独立的和非独立的两种 独立：非独立＝ 80：20 非独立的有限合伙人公司：银行、证券公司、财务公