债市信息快报.PDFVIP

中诚信国际 债市信用周报 债市信息快报 2016 年6 月13 日-6 月19 日 川煤违约，云维股份主体级别下调至BB 2016 年第17 期，总第17 期 信用风险事件  6 月15 日，“15 川煤炭CP001”未能按期足额偿付本息，成为首 个违约的煤炭行业地方国企债券。截至目前，川煤集团的存续债 券共有8 只，待偿余额高达47.5 亿元。考虑到川煤集团连续亏 损，资产负债率高达 88.5%，短期内通过自身现金流完成违约债 务及后续到期债务偿还的可能性不大，其处于存续期内的无担保 债券仍存在较高的违约风险。不过，由于川煤集团最近需要付息 的日期在9 月底，年内也仅有1 期债券在年底到期，企业尚存一 定的时间来进行资金筹措，不排除债券偿还存在转机的可能性。  继去年11 月25 日云煤化集团披露集团及下属子公司债务逾期 13.05 亿元后，6 月14 日其下属上市子公司云维股份又发布《云 研究咨询部宏观债券组 南云维股份有限公司关于控股子公司金融机构债务逾期的公告》 杨晓静 010-5760-2991 称，受宏观经济下行、行业产能过剩的影响，控股子公司流动性 xjyang@ 紧张导致债务逾期规模进一步扩大。事实上，因连续两年亏损， 谭 畅 010-5760-2109 云维股份所发行的公司债“11 云维债”已于今年4 月29 日起连 续停牌，并且该债券部分投资者于今年6 月1 日选择回售行权， che@ 回售资金全部由母公司暨连带责任担保方云煤化集团协调其他 余 璐 010-5760-2291 省属企业代为支付。可以看出，云煤化集团及下属子公司整体盈 lyu@ 利能力严重下滑，集团内部到期债务的偿还在很大程度上依赖于 袁海霞 010-5760-2089 外部资金的支持，预计未来发行人面临的债务偿还压力较大。 hxyuan@ 负面评级行动  川煤集团违约，上海新世纪及联合资信同时将其主体评级降至C； 中诚信董事总经理  过剩行业仍是负面评级行动的重灾区，除川煤集团外，上周还公 张英杰 010 告有5 家煤炭企业遭遇负面评级行动，其中云维股份的主体级别 yjzhang@ 已经降至BB，且仍被列入信用评级观察名单，未来信用风险仍可 能进一步上升；另外有两家钢铁企业、两家化肥企业以及一家有 色金属行业企业遭遇负面评级行动；  清产核资产生负面影响，蒙北重工主体级别下调、广西水利列入 信用评级观察名单