会计领军人才讲义—净现值——评价标准为0(大于或等于零)【应试精华会计网校】.pdfVIP

净现值——评价标准为0 （大于或等于零） 所谓净现值，是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。或 者净现值（记作NPV）是指在项目计算期内，按行业基准收益收益率或其他设定折现率计算 的各年净现金流量现值的代数和。 净现值指标的基本公式是： n 净现值（NPV)=  （第t 年的净现金流量×第t 年的复利现值系数） t 0 n NCF n =  t =NCF （P/F ，i ,t ） t 0 (1 R )t t 0 t 净现值的计算方法： （1）列表法 t 0 1 2 3 …… n 合计 NCFt (P/F,i,t) 折现NCFt ·(P/F,i,t) NPV 【例1-10】已知某固定资产投资项目的有关资料见下表。 要求： （1）将上表的空白处填上数字(保留全部小数)。 (2)计算该项目的静态投资回收期(PP)，净现值。 【分析与提示】 （1）最后两行的计算结果如下表： 1 100 (2)①静态投资回收期=2+ =2.5(年) 200 ②净现值=-600+267.87+159.44+142.36+127.1+56.74=153.51(万元) 该项指标的优点是：考虑长期投资的货币时间价值，既可用于上市公司，也可用于非上 市公司；缺点是难以作为公司日常经营的管理工具。 （2）公式法 知识补充：普通年金——A 普通年金现值P=A ·（P/A，i，n） 中级教材例题：NCF =-100 0 NCF =30.88 1~4 NCF =58.88 5 NPV=-100+30.88×（P/A ，10%，4 ）+58.88 ×（P/A ，10%，5 ） 投资回收期——评价标准为项目计算期的一半（小于等于项目计算期的一半） 计算步骤 （1）列表 t 0 1 2 3 …… n 合计 NCFt 累计NCFt （2）在累计NCFt 一栏中确定最后一项负值栏，对应的时间设为m 年。 m NCFm t 0 （3）代入公式；回收期（PP）=m  NCF m1 2 1.动态回收期 【例1-11】某投资项目需要3 年建成，每年年初投入建设资金90 万元，共投入270 万 元。建成投产之时， 需投入营运资金140 万元，以满足日常经营活动需要。项目投产后， 估计每年可获净利润60 万元。固定资产使用年限为7 年，使用后第5 年预计