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第 1 7 卷 第 1 期 科 技 和 产 业 V ol . 17, No . 1 2017 年 1 月 Science Technology and Industry Ja n . , 2017 锂电池板块行情实证研究 陈 飞 ，周昭雄 (上海理工大学管理学院，上 海 200093) 摘 要 ：近 些 年 来 主 板 和 创 业 板 中 的 热 点 板 块 ，因 过 度 预 期 和 炒 作 ，脱 离 实 际 经 济 发 展 速 度 ，成 为 股 灾 的 重 要 因 素 。 选 取 了 近 几 年 人 们 关 注 的 热 点 板 块 —— 锂 电 池 板 块 ，选取了 2014— 2 0 1 5 年 其 9 8 家 上 市 公 司 的 财 务 指 标 ，通 过 分 析 上 市 公 司 财 务 指 标 ，建 立 L o g isti 回 归 模 型 ，预 测 热 点 板 块 的 股 价 现 行 走 势 ，判 断 公 司 股 价 是 否 脱 离 实 际 业 绩 增 长 。 最 终 的 实 证 分 析 结 果 显 示 ，无 论 是 在 新 能 源 ，还 是 在 未 来 的 充 电 汽 车 应 用 上 ，锂 电 池 都 有 很 大 潜 在 价 值 。 锂 电 池 板 块 的 上 市 公 司 财 务 指 标 大 多 数 都 是 表 现 良 好 的 ，因 此 股 价 看 多 趋 势 是 有 经 济 基 础 支 撑 的 ，没 有 过 度 的 炒 作 。 关键 词 ：锂 电 池 ；因 子 分 析 ；L o g isti 模 型 ；财务指标 中图分类号：F 272 文献标志码：A 文章编号 ：1671 —1807(2017)01 — 0005 — 05 作为新能源，锂电池行业近些年来受到国家政策 不然。 的扶持，同时锂电池板块近两年来也被炒的愈来愈 1 模 型 的 理 论 及 方 法 热。特别是2016年 1 月 7 日的14分钟速熔触发的 1 . 1 模型的理论简介 股灾3. 0 以来，锂电池作为行业的龙头板块，逆流上 设锂电池板块上市公司出现财务危机为:V = 1， 证指数。尤其是2016年 5 月中旬，上证指数处于底 财务健康为:y = 〇，：y 为〇 — 1型变量，Logisti 模型是 部横整区，锂电池像一只黑马，冲破底部飞速上扬 ，一 解决这类问题最为有效的方法。出现财务危机的概 度恢复到股灾前的水平，并有突破压力位的趋势。但 率为 P ，其数学期望公式为£(30 = ^ = ^ ^ ，其 其上涨的趋势，我们也要认识到潜在的风险，分析上 涨的背后原因，锂电池板块毕竟是概念股，很容易受 中为样本数据财务指标的比率。ln [_P/l — P ] 为 到过度炒作，使其远远偏离经济基础所能支撑的股 的线性被解释变量，即ln [P / l — P ] = « + / ，可以通 价。 过软件回归分析样本数据，获得《及/?的估计值[1]。 本文研究意义:本文通过分析当前热点板块锂电 1 . 2 样本的选取 池上市公司的财务状况，运用 Logisti 模型判断其财 根据财政部修正后发布的国有资本金绩效评价 务的好坏。如果上市公司财务不断恶化，其股价不断 规则，上市公司绩效评价包括成长能力、盈利能力、营 上涨，我们有理由认为是由过度炒作引起的，使其股 运能